Barbosa, Klenio De SouzaArnone, Felipe Fernandes2021-09-132020-10-132021-09-1320192020-10-1320192019https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2614O presente trabalho estuda a presença de underpricing em títulos corporativos no Brasil, bem como os diferentes fatores que o impactam. Este efeito pode ser definido como a diferença entre o preço público inicial do ativo oferecido e o seu preço no primeiro dia de negociação. Com base em análises feitas com mais de 800 emissões de dívida corporativa, encontramos, utilizando regressão linear, evidências de que o underpricing está presente no mercado brasileiro. É possível identificar que os preços dos ativos no secundário apresentam um premium quando comparados ao valor de emissão. Os testes sugerem que durante períodos de estresse econômico o underpricing é intensificado no Brasil; Evidencia-se que a presença de um grande banco como subscritor líder não é relevante para explicar o efeito; Assimetria de informação é um fator proeminente para explicar underpricing; A liquidez tem um impacto no preço, entretanto está relacionada com o tipo de instrumento utilizado ao invés dos montantes emitidos ou negociados.45 p.InglêsTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.Underpricing; Mercado de Capitais Brasileiro; Dívida Corporativa; Informação Assimétrica.master thesis