ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZOArgentin, Lucca Torres2025-03-172025-03-172024https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/7431Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) têm despertado interesse tanto de investidores quanto de pesquisadores devido à sua capacidade de diversificação de carteira e habilidade para gerar rendimentos em diferentes cenários de taxas de juros (Kucko, 2 007). Este interesse reflete a relevância dos FIIs no mercado financeiro e econômico atual, motivando investigações sobre seu desempenho e comportamento em relação à variáveis d o mercado acionário. Este estudo busca compreender se o rumo do mercado de açõe s impacta o desempenho dos Fundos de Investimento Imobiliário brasileiros , através da análise do coeficiente alfa individualmente para 80 fundos de gestão ativa, entre os anos de 201 8 e 202 3 . Além disso, o trabalho procura observar o retorno provido pelos gestores durante o período de análise, e se esses permanecem acima do esperado diante das diversas variações no mercado. Os resultados destacam uma relação entre o desempenho dos gestores e os períodos de baixa do mercado acionário, sugerindo que o rumo do mercado influencia o alfa . Por outro lado , o s dados revelam que os gesto res não conseguem consistentemente gerar retornos excessivos ao longo do tempo. Ainda , o trabalho busca mensurar o impacto do tamanho do patrimônio dos fundos em seu desempenho, concluindo que não há uma relação estatisticamente significativa entre esses dois fatores.Real estate investment funds (REITs) have attracted the interest of both investors and researchers due to their portfolio diversification capabilities and ability to generate returns across various interest rate environments (Kucko, 2007). This interest reflects the significance of REITs in the current financial and economic landscape, prompting investigations into their performance and behavior concerning stock market variables. This study seeks to understand whether the direction of the stock market impacts the performance of Brazilian Real Estate Investment Funds, by analyzing the alpha coefficient individually for 80 actively managed funds, between the years 2018 and 2023. Furthermore, the work seeks to observe the returns provided by managers during the period of analysis, and whether they remain above expectations given the various variations in the market. The results highlight a relationship between managers' performance and downturns in the stock market, suggesting that market direction influences alpha. Conversely, the data reveal that managers cannot consistently generate excess returns over time. Furthermore, the study aims to measure the impact of fund size on their performance, concluding that there is no statistically significant relationship between these two factors.Digital27 p.PortuguêsFundos de Investimento Imobiliário brasileirosperformance de gestoresalfa de fundosrumo do mercado acionárioBrazilian Real Estate Investment Fundsmanager performancefund alphastock market directionbachelor thesis