Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.Araujo, Michael ViriatoSeverini, Daniel2014-07-162021-09-132014-07-162014-07-162021-09-1320132013https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/129O objetivo deste estudo é analisar a escolha da estrutura de capital em empresas não financeiras de capital aberto listadas no segmento do novo mercado da BM&F Bovespa no Brasil nos últimos seis anos. Para tanto, foi utilizada a metodologia de Fama e Macbeth (1973), na qual se faz uma regressão seccional das médias temporais de endividamento das empresas anualmente e, num segundo estágio faz-se a média das estimativas seccionais obtidas na primeira etapa. Com os resultados obtidos foi possível identificar uma preferência pela teoria de pecking-order, uma vez que o endividamento total médio das empresas mostrou uma relação negativa com as variáveis de oportunidade de crescimento, lucratividade, tamanho e volatilidade.41 f.PortuguêsEstrutura de capitalPecking-orderEndividamentobachelor thesis