Silva, André CastroRudnik, Ralph Reis2021-09-132021-05-232021-09-1320202021-05-2320202020https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2858Este trabalho estuda a relação entre a incerteza e o mercado de ações brasileiro durante o período do COVID-19. Comparou-se o desempenho das ações presentes no índice Ibovespa com à mudança nas expectativas de lucro corporativos futuros por parte dessas companhias, conforme approach apresentado por Landier & Thesmar (2020). Do começo do ano até agosto as expectativas de lucro para 2020 caíram aproximadamente 33%, enquanto as expectativas para 2021,2022 e 2023 foram menos afetadas. Além disso, discute-se quanto as mudanças nas taxas de desconto explicam as dinâmicas do mercado, usando um approach similar ao proposto por Shiller em (1981). A taxa implícita de desconto era de 8.5% em janeiro, em março atingiu o pico de 13,4%, e retornou para praticamente o valor inicial em agosto. Conclui-se que a queda de lucros somente não explica o movimento do Ibovespa no período, e que o aumento da taxa de desconto responde por uma parte importante da dinâmica do mercado.72 p.InglêsTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.COVID-19; Ibovespa; expectativas de lucroCOVID-19; Ibovespa index; Earnings forecastmaster thesis