GUSTAVO BARBOSA SOARESFrança, Luciano Boudjoukian2021-09-132019-06-242021-09-1320172019-06-2420172017https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2161Este estudo avalia o comportamento de carteiras formadas por ativos do mercado acionário brasileiro ordenados em função de sua volatilidade para investigar a anomalia de baixa volatilidade. Entre janeiro de 2003 e junho 2017, o portfólio de baixa volatilidade apresentou um retorno anual 15,5% maior que o portfólio de maior volatilidade, com significância estatística tanto na geração de alfa como na melhora do Índice de Sharpe quando comparado com o universo de ativos do mercado. Tais resultados estão alinhados com as observações feitas por Blitz e Van Vliet (2007) nos mercados internacionais, que obtiveram 12% de alfa anual no período de 1986 a 2006. Ainda, através de um processo de duplo ordenamento, foi possível obter carteiras mais rentáveis e com menor risco do que quando ordenadas apenas por um fator de risco.44 p.PortuguêsTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.Baixa Volatilidade, Ações de Baixo Risco, Fatores de Fama-French, CAPM.master thesis