ANTÔNIO BRUNO DE CARVALHO MORALESFausto, Frederico Benyunes2025-03-142025-03-142024https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/7410Esse trabalho tem como objetivo prever quais incentivos que grandes empresas brasileiras têm para alavancar suas operações. Para tal, baseia-se no histórico de recuperações judiciais (bailouts) realizados ao longo de crises financeiras, nas quais Bancos Centrais e Uniões buscavam juntar as pontas de uma economia dependente de tais empresas para seu funcionamento. Além disso, utilizando-se do arcabouço de jogos de indução retroativa e equilíbrio Bayesiano, busca-se encontrar a forma matemática na qual esses incentivos e intenções estão dispostos na economia. Por fim, procura-se comparar o modelo proposto a situações ocorridas no cenário brasileiro, como, por exemplo, a fraude de balanços da Americanas de 2023.This work aims to predict what incentives large Brazilian companies dispose to leverage their operations. To this end, it is based on the history of bailouts conducted during financial crises, in which Central Banks and Unions sought to tie the ends of an economy dependent on such companies for its functioning. Furthermore, using the framework of backward induction games and Bayesian equilibrium, we seek to find a mathematical way in which these incentives and stakeholders are interested in the economy. Finally, this paper tries to compare the proposed model to situations that occurred in the Brazilian scenario, such as the 2023 Americanas balance sheet fraud.Digital26 p.Portuguêsincentivosrecuperação judicialindução retroativaequilíbrio Bayesianoincentivesbailoutsbackwards inductionBayesian equilibriumbachelor thesis