Araujo, Michael ViriatoBarbosa, Rodrigo De Oliveira2021-09-132019-07-152021-09-1320172019-07-1520172017https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2288A gestão do risco de crédito vem passando por grandes evoluções à medida que os instrumentos de crédito estão mais complexos e os spreads cada vez mais apertados em função da crescente concorrência bancária. Neste contexto, aumentou também a procura e necessidade de técnicas de gerenciamento de risco mais sofisticadas para a tomada de decisão. Modelos de mensuração do risco de crédito de portfólio tentam traduzir em uma medida de risco diversas dimensões do risco do portfólio e trazem como benefícios uma melhor interpretação do risco de crédito agregado da carteira permitindo realizar uma gestão ativa, auxiliando o processo de concessão de crédito, a definição de limites e no controle e gestão do risco de crédito. O modelo base para este estudo é o CreditMetrics, desenvolvido pelo JP Morgan em 1997, e que utiliza uma abordagem de análise das migrações de ratings futuras dos clientes para avaliar as alterações dos valores dos ativos. Neste âmbito, a proposta deste trabalho é avaliar a alteração do nível de risco mensurado pelo CreditMetrics em função da alteração dos principais parâmetros de crédito do modelo, como a matriz de migração, taxa de recuperação e grau de correlação, um vez que falhas na estimação destes parâmetros podem levar os gestores de riscos a diferentes conclusões e fazer com que riscos indesejados sejam tomados. O estudo se diferencia com uma aplicação do CreditMetrics focada para realidade e especificidades do mercado nacional e aplicada a uma carteira de debêntures. Adicionalmente, o estudo propõe um método introdutório para gerar matrizes de migração ajustadas a diferentes ciclos econômicos.55 p.PortuguêsRisco de Crédito, CreditMetrics, Value at Risk, Gestão de Portfóliomaster thesis