Decomposição da Curva de Juros Real e Nominal para o Brasil

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Autores

Machado, Guilherme Marcondes

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Tipo de documento

Dissertação

Data

2021

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Resumo

O entendimento da dinâmica das estruturas da curva de juros e os prêmios implícitos na precificação dos ativos é de extrema importância não só para a academia quanto para a execução de políticas públicas e para os agentes do mercado. Utilizando-se do modelo criado por Abrahams, Adrian, Crump e Moench (2016), este trabalho procura decompor os prêmios existentes nas curvas brasileiras entre prêmios nominais, reais e de inflação e entender sua dinâmica ao longo do tempo. Para tal, foram utilizados os preços obtidos das negociações dos títulos federais no mercado secundário de janeiro de 2010 até outubro de 2021 e analisados os resultados obtidos pelo modelo com situações históricas recentes, onde os prêmios de fato se mostraram em patamares mais altos quão mais altas eram as incertezas políticas e econômicas do país e o risco de inflação de fato se mostrou mais alto quanto mais incerta era a expectativa da mesma. Já a inflação esperada do modelo se mostrou muito aderente às expectativas de mercado e à inflação realizada. Por fim, o prêmio nominal e o CDS apresentaram trajetórias coincidentes ao longo do período.

Palavras-chave

Prêmio de Risco; Modelo AACM

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Idioma

Português

Notas

Membros da banca

Salomon, Marcelo Figueiredo

Área do Conhecimento CNPQ

Ciências Exatas e da Terra

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