GINO ABRAHAM OLIVARES LEANDRO
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Dissertação Eficácia das estratégias de comunicação das intervenções cambiais praticadas pelo Banco Central do Brasil em 2013: comparação utilizando o Método de Controle Sintético(2015) Cetin, Paulo DiegoO anúncio feito pelo U.S. Federal Reserve System (FED), em maio de 2013, de que diminuiria o ritmo do seu programa de compra de ativos, chamado Quantitative Easing, gerou um aumento da aversão ao risco no mercado financeiro, o que impactou principalmente países emergentes. Por causa disso, o Banco Central do Brasil (BCB) decidiu intervir no mercado cambial por meio de instrumentos derivativos, mais especificamente via swaps de moeda a termo que liquidam em moeda nacional. Por meio do método de controle sintético desenvolvido por Abadie et al.(2010), obtivemos resultados que sugerem que o programa de swaps anunciado pelo BCB em agosto daquele ano conseguiu conter a desvalorização do real, mas que as intervenções realizadas anteriormente, sem um programa pré-definido, resultaram no efeito oposto ao esperado, com o real se desvalorizando mais intensamente. Palavras-Dissertação Como o fluxo financeiro pode explicar a performance dos mercados emergentes?(2017) Verdegay, Renato CardosoA expectativa dos agentes globais em relação à decisão do Banco Central Americano quanto à redução do tamanho de seu balanço patrimonial motivou a retomada da discussão com relação aos determinantes do fluxo de capitais. Há pelo menos duas décadas se discute na literatura internacional se os determinantes são fatores domésticos ou fatores externos. Ainda que não exista um consenso, a literatura aponta para a aceitação de que ambos fatores desempenham um papel em conjunto. Diferentes modelos foram propostos para determinar os países mais vulneráveis no caso de uma grande fuga de capitais e consequente desvalorização de seus mercados financeiros. Entretanto, o foco destes modelos na maioria das vezes recaia na simples observação dos fatores separadamente com o objetivo de observar qual resultava no maior poder explicativo. É esperado que os fatores domésticos sejam relevantes somente para o caso de economias que são objetivo de investimento dos investidores estrangeiros. Portanto, o presente estudo pretende apresentar, através de uma regressão cross-section, um modelo explicativo da variação dos mercados financeiros das economias emergentes a partir da interação entre os fundamentos macroeconômicos de um país e o histórico passado a respeito dos fluxos de investimento de fundos mútuos. É observado que os fundamentos macroeconômicos são mais relevantes para a explicação da variação dos mercados financeiros dos países com maior fluxo de investimento.Dissertação Abertura e inflação(2016) Farias, Karine Córdoba ThurlerO presente estudo tem como objetivo verificar o resultado obtido por Romer (1993) em seu trabalho Openness and Inflation: Theory and Evidence, no qual o autor conclui que a abertura comercial explica a inflação, com base em um teste empírico usando da metodologia cross section considerando 114 países no período de 1973 a 1990. Além disso, este trabalho visa, também, verificar se a análise por meio da metodologia de dados em painel possui o mesmo resultado e conclusão. Este trabalho analisará não somente o período testado por Romer (1993), mas também o mais recente compreendido entre 1991 e 2014, além da amostra toda, 1973 e 2014. Os resultados dos modelos propostos indicam que a metodologia do teste altera o resultado e por consequência as suas conclusões. Além disso, será visto que a crítica de Terra (1998) ao modelo empírico de Romer (1993) é relevante. Por fim, será mostrado que o agrupamento dos países de acordo com o seu nível de renda, ou, ainda, a inclusão do PIB per capita neste estudo, são instrumentos importantes e ajudarão a conclusão final do trabalho.Trabalho de Conclusão de Curso O índice de confiança do consumidor como indicador antecedente da atividade econômica brasileira(2014) Nembri, Lucas AbreuO objetivo desse trabalho é testar a significância da variável “Índice de Confiança do Consumidor” em anteceder as tendências da atividade econômica brasileira. Os indicadores antecedentes têm como função antecipar “índices econômicos implícitos” através de valores esperados de outras variáveis macroeconômicas, de acordo com a teoria das expectativas racionais. Tendo como base o método de causalidade de Granger, foram testados alguns indicadores de confiança agregados e mais específicos, chegando ao Índice de Intenção de Compra de Bens Duráveis como melhor alternativa de precedência da variável produção.Dissertação Estimando a taxa de juros neutra da economia brasileira(2016) Rizo, Luiz Eduardo UngarelliAs transformações da economia brasileira, consequente do processo de estabilização monetária, possibilitaram ao país a utilização do arcabouço teórico difundidos nas principais economias do planeta, especialmente aqueles relacionados a processos mecânicos de estabilização dos preços. Neste contexto, a taxa de juros neutra figura entre os principais temas. Esta dissertação tem o objetivo de estimar a taxa de juros neutra brasileira a partir de um filtro de Kalman, compatível com um ambiente de estabilidade da inflação e PIB. Os resultados indicam que o filtro de Kalman apresentou estimativas robustas a inferências à média, entretanto, se mostrou frágil em respostas a perturbações atípicas, em linha com os descrito em estudos sobre o tema. Além disso, as simulações apontam que a relação inversa entre desvios do juro real praticado pelo Banco Central e a taxa de juros neutra estimada foi respeitada, especificamente, no período pós 2012, identificamos o maior número de trimestres consecutivos em que o juro real praticado na economia brasileira se situou abaixo da taxa de juros neutra antecedendo o espaço de tempo em que o IPCA apresentou o maior número de trimestres consecutivos acima da meta de inflação.Trabalho de Conclusão de Curso Inflação no mundo durante a pandemia(2022) Jaber, Maria Vitoria GilardiAnterior à pandemia do Covid-19, o mundo apresentava um cenário de inflação moderada e estável. Entretanto, mesmo a partir de um caso de retração econômica global a inflação surgiu nos mais diversos tipos de países, apesar da queda da atividade. O objetivo do estudo é analisar quais os grupos da inflação mais afetados. E ponderar sobre a trajetória inflacionária de cada país e a atuação de seus respectivos bancos centrais.Trabalho de Conclusão de Curso A influência do federal reserve nas taxas de juros de economias emergentes: uma investigação do trilema macroeconômico(2021) Santos, Elisa MenezesEste trabalho tem como objetivo verificar, através de regressões em painel com efeitos fixos, se a política monetária de economias emergentes na década de 2010 foi realmente independente das decisões da Federal Reserve. O trilema macroeconômico afirma que um país pode escolher apenas dois objetivos de política entre independência monetária, estabilidade cambial e livre circulação de capitais. A validez desta regra tem sido objeto de debate no século XXI, com enfoque especial à capacidade das economias emergentes – apenas recentemente integradas ao mercado financeiro global – de realizar política monetária independente do país de maior peso nesse mercado, os EUA, mesmo com algum grau de mobilidade de capitais e flutuação cambial.Dissertação Política monetária: dilema ou trilema(2020) Velloso, Diego De OliveiraEsta dissertação de mestrado tem como principal objetivo analisar a presença do Trilema, também conhecido como Trindade Impossível decorrente do Modelo de Mundell-Fleming ou o Dilema causado pelo Global Financial Cycle. Importante notar que o combate à Crise do Subprime envolveu a adoção de política monetária extremamente expansionista e não convencional, caracterizadas pelo ineditismo no seu uso pelos Bancos Centrais mundo afora. É verificado neste trabalho a sensibilidade dos países em relação à absorção de choques externos, especificamente às alterações na Federal Funds Rate, a taxa de juros de curto prazo norte americana. Para isso foi utilizada a metodologia conhecida como VAR (Vector Autorregressive) descrito por Sims (1980), dada a possibilidade de se analisar como as variáveis do sistema interagem entre si via função de impulso-resposta e decomposição da variância. O período base utilizado neste estudo foi de janeiro de 2003 até dezembro de 2019, com dados de taxas de juros, câmbio e índice de preços em bases mensais. Verificou-se que países desenvolvidos são mais correlacionados às taxas de juros e que países emergentes tem maior parte do choque absorvido pelo câmbio, confirmando as premissas do Trilema e da Paridade das Taxas de Juros.Dissertação Análise da Curva de Phillips nos Estados Unidos(2019) Saleh, Lucas Paula SantosEsta dissertação de mestrado tem como principal objetivo analisar se a correlação entre inflação e desemprego ainda permanece nos dias de hoje, e se a Curva de Phillips ainda é um instrumento útil como mecanismo de definições de Política Monetária nos Estados Unidos. Para isso foi realizada a regressão linear do modelo de Curva de Phillips descrito por Yellen (2017) e aplicado por Peter Hooper, Frederic S. Mishkin e Amir Sufi (2019). O período base utilizado neste estudo foi de 1983 até o terceiro trimestre de 2019, tendo em vista que todos os dados foram coletados trimestralmente.Dissertação Ciclos políticos na América Latina: uso da política fiscal com objetivos eleitorais.(2015) Alves, Victor Scalet ViegasEste trabalho analisou o uso da política fiscal com objetivos eleitorais para 18 países da Améri ca Latina de 1973 a 201 4 . Usando dados em painel e estimação de coeficientes através de MQO e GMM comprovou se que, em média os países deteri oram seu resultado fiscal entre 0,7 p.p. e 0,8 p.p. do PIB para dados da CEPAL e 0,1 p.p. e 0,4 p.p. para dados do FMI. Para os dados da CEPAL, foi possível identificar também que a deterioração do resultado fiscal tem contribuição equivalente do aumento das despesas e da queda das receitas. Adicionalmente, verificou se que após a crise de 2008 os governos da regiã o tem feito uso mais intenso da política fiscal para at ingir seus objetivos eleitorais, sendo a mudança estatisticamente significativa.