ANTÔNIO BRUNO DE CARVALHO MORALES
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Trabalho de Conclusão de Curso O modelo de média variância nos contextos de risco e ambiguidade(2019) Costa, Paulo José MencacciO presente estudo tem como objetivo analisar o modelo de m´edia-variˆancia sob os ambientes de risco e ambiguidade. Para a constru¸c˜ao do modelo de m´edia-variˆancia com a componente de ambiguidade ser˜ao usados os modelos KMM, de Klibanoff et al. (2005), e de utilidade esperada de segunda ordem (SOEU), de Grant et al. (2009). Por fim, ser˜ao desenvolvidas as escolhas ´otimas de portf´olio e apontadas as diferen¸cas e semelhan¸cas entre os modelos a partir de suas constru¸c˜oes te´oricas. Com esses resultados, ´e poss´ıvel obter uma nova interpreta¸c˜ao para o modelo CAPM.Dissertação Incentive contracts: stocks versus options under ambiguity(2017) Gaspar, Thales CarloniO trabalho analisa o custo relativo entre a utilização de ações e opções como base para contratos de incentivo, quando o Principal é neutro ao risco e neutro à ambiguidade e o Agente é avesso ao risco e avesso à ambiguidade. Uma extensão do modelo clássico com função media-variância de preferências é utilizado para lidar com a aversão à ambiguidade. Os resultados indicam que o resultado encontrado no trabalho clássico sobre o tema, onde ações são menos custosas que opções para induzir o nível esperado de esforço por parte do Agente, é válido sob condições gerais. Contudo, existe um cenário possível onde esse resultado é alterado. Ainda, isso só é possível sob um determinado conjunto de restrições e, adicionalmente, tanto o valor da firma quanto o risco do valor da firma são ambíguos.Trabalho de Conclusão de Curso Regimes políticos e desenvolvimento econômico: Uma abordagem latino-americana(2022) Miazaki, Danilo KenO presente trabalho estuda o impacto de regimes políticos nas variáveis econômicas. Os primeiros modelos utilizam função utilidade para determinar os impactos dos regimes políticos na taxação, capital humano e capital físico. Em seguida, mais dois modelos são apresentados que utilizam teoria dos jogos para determinar como a estrutura e as variáveis econômicas (capital físico, trabalho) impactam nas transições entre regimes. O último modelo é a principal contribuição deste trabalho, este incorpora o capital humano na função de produção e estuda o impacto dessa variável na estrutura econômica. O modelo conclui que mais capital humano desincentiva uma revolução e, consequentemente, contribui para uma consolidação da democracia. Ainda, quando a variável de educação é colocada na análise, a classe média e os ricos querem mais tributação. Quando os tributos são redistribuídos via capital humano há mais ganhos para ambos os grupos, fazendo com que estes sejam a favor de uma taxação mais elevada quando estão no poder.Trabalho de Conclusão de Curso Integrais não aditivas e escolha sob incerteza(2018) Vianna, Jefferson MarquesO presente trabalho tem como objetivo entender o processo de criação e evolução da Teoria da Decisão, uma importante área da Microeconomia. Nele, seguindo uma abordagem axiomática, entendemos o conceito de racionalidade e de tomada de decisão baseada na função de utilidade de von Neumann-Morgenstern. Além disso, entendemos como funciona o modelo bayesiano, com sua visão de probabilidade subjetiva, bem como quais são suas suposições e como alguns paradoxos são utilizados para testar os limites da subjetividade. Em seguida, avançamos na teoria utilizando o conceito de capacidade e de integrais não aditivas de Choquet, baseado no insight de Schmeidler, compreendendo as decisões de um indivíduo sob incerteza, inclusive para alguns estudos específicos, como a escolha do tomador de decisão em eleições, teoria do voto, sob ambiguidade e outros desenvolvimentos recentes.Trabalho de Conclusão de Curso Dívida pública e crescimento econômico(2020) Fusco, Gabriel Fialho DiasEsse trabalho tem como objetivo estudar a atual dinâmica da dívida pública brasileira e compará-la com um nível ótimo derivado a partir do modelo formulado em Checherita-Westphal, Hallet e Rother (2013). Para estimar essa dívida ótima foi utilizado um painel de 155 países com dados de 2002 a 2010 para uma estimação a nível global e um painel dos 10 países sul-americanos para uma estimação focalizada. Os resultados das estimações apontaram que a dívida ótima (global) deveria se encontrar entre 14% e 18%, enquanto as estimações para a América do Sul apontam para um nível ótimo entre 4% e 5%. Em ambos os casos, a dívida bruta do governo geral brasileiro (61,51% em abril/20) se encontra significativamente acima do nível ótimo, com evidências de que o patamar atual do endividamento pode contribuir negativamente para o crescimento econômico.Artigo Científico Produtividade agregada e heterogeneidade do capital: uma análise quantitativa(2019) ANTÔNIO BRUNO DE CARVALHO MORALESEste artigo analisa quantitativamente a importância relativa dos fatores que determinam o desempenho econômico dos países. Em especial, é incorporada à análise a possibilidade de o capital ser heterogêneo. Estimativas da qualidade do capital são feitas para cada país, a partir de um modelo teórico, e a importância de cada um dos componentes é analisada. Verifica-se que, mesmo depois do ajuste, a qualidade do capital físico não explica grande parte da experiência de crescimento dos países. Além disso, é feita uma análise para o caso brasileiro, com base no arcabouço desenvolvido durante o período correspondente aos anos de 1970 até 2003, concluindo-se que a heterogeneidade do capital não explica grande parte da experiência de crescimento do BrasilTrabalho de Conclusão de Curso O impacto da introdução do salary cap na competitividade da NFL(2018) Corrêa, Nicholas FalcoEste projeto tem como objetivo analisar o impacto que a introdução do Salary Cap teve na National Football League (NFL) e concluir se esse mecanismo foi benéfico ou não para a competitividade da liga. Para tal, esse trabalho será compreendido entre os anos de 1966 e 2017. Em uma liga que movimenta bilhões de dólares anualmente e depende da sua competitividade para continuar atraindo fãs, é necessário estudar os mecanismos que garantem a sua competitividade e maior paridade entre os times. Para tal, esse trabalho contou com a implementação de cinco metodologias para estudar o impacto da introdução do Salary Cap sobre a competitividade da NFL. Esperava-se que a introdução do Salary Cap tivesse afetado positivamente a competitividade da liga e tornado ela o menos previsível e o mais interessante possível para os seus fãs. Porém, esse resultado não ficou tão claro quanto o esperado. Algumas metodologias mostraram que o Salary Cap, de fato, contribuiu para uma maior paridade entre os times. Outros resultados, entretanto, mostraram que o Salary Cap trouxe efeitos indiretos que acabaram atuando contra a competitividade da liga. Isso aconteceu pois alguns times conseguiram se aproveitar de fatores exógenos ao Salary Cap.Trabalho de Conclusão de Curso Clubes de futebol listados em Stock Markets – A relação entre desempenho em campo e a volatilidade de suas ações(2019) Morais Neto, Rodolfo Tavares deEste trabalho de conclusão de curso tem o objetivo de investigar o impacto que a perfomance (resultado) em campo, tem nas ações dos clubes que são listados em bolsas de valores - estratégia ainda incomum aos clubes de futebol brasileiros. A análise será feita em cima de clubes europeus, como Ajax/HOL, Juventus/ITA, FC Porto/POR, Borussia Dortmund/ALE. Outras varáveis de controle foram adicionadas ao modelo, como: importância da partida, local (dentro ou fora de casa), diferença de gols. Ao final do trabalho o objetivo é que o leitor consiga ter uma visão geral dos principais fatores que influenciam a volatilidade das ações de diversos clubes europeus. Analisando prioritariamente retornos anormais decorrentes do resultado do jogo (vitória, derrota ou empate).Trabalho de Conclusão de Curso Análise de Incentivos para Alavancagem de Grandes Empresas Brasileiras(2024) Fausto, Frederico BenyunesEsse trabalho tem como objetivo prever quais incentivos que grandes empresas brasileiras têm para alavancar suas operações. Para tal, baseia-se no histórico de recuperações judiciais (bailouts) realizados ao longo de crises financeiras, nas quais Bancos Centrais e Uniões buscavam juntar as pontas de uma economia dependente de tais empresas para seu funcionamento. Além disso, utilizando-se do arcabouço de jogos de indução retroativa e equilíbrio Bayesiano, busca-se encontrar a forma matemática na qual esses incentivos e intenções estão dispostos na economia. Por fim, procura-se comparar o modelo proposto a situações ocorridas no cenário brasileiro, como, por exemplo, a fraude de balanços da Americanas de 2023.Trabalho de Conclusão de Curso Teoria da decisão: teoria clássica, teoria moderna e efeitos de framing(2018) Santos, Marcello Junqueira Franco Duarte dosEste trabalho tem como objetivo principal apresentar a evolução da teoria da escolha desde a abordagem clássica, baseada no axioma fraco da preferência revelada, até alguns desenvolvimentos recentes, com destaque para a abordagem que contempla os chamados efeitos de "framing". Na exposição da teoria básica, os conceitos de regras de escolha, preferências e funções de utilidade são apresentados. Em especial, as relações existentes entres tais abordagens são apresentadas e discutidas. Em seguida, a ideia de "frame" é introduzida e alguns exemplos são discutidos, o que inclui "frames" provocados pela existência de uma alternativa padrão, listagem, prazo. Especial atenção é dada ao modelo que incorpora ainda atenção limitada, conhecido como "rational shortlist method".
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