A pesquisa investiga como mudanças esperadas e inesperadas na política fiscal afetam a macroeconomia. Utilizando um desenho de identificação inovador, explorando a abundância de eventos fiscais no Brasil e a disponibilidade de expectativas diárias de superávit primário, identificamos quatro choques fiscais: um choque de gastos do governo, um choque de notícias sobre gastos do governo, um choque de impostos e um choque de notícias sobre impostos. Nossa análise resulta em três descobertas principais: (i) controlar as notícias fiscais amplifica os efeitos dinâmicos estimados dos choques de gastos do governo e de impostos; (ii) notícias sobre gastos do governo têm efeitos maiores do que choques de gastos do governo, enquanto notícias sobre impostos têm efeitos menores do que choques de impostos e (iii) notícias fiscais respondem por uma parcela maior das flutuações econômicas do que os choques fiscais.
