Dissertação de Mestrado
URI permanente desta comunidadehttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3237
Navegar
2 resultados
Resultados da Pesquisa
Dissertação Análise dos principais componentes do bid-ask spread de opções sobre ações no mercado brasileiro(2018) Pinto, Pedro Ivo DuarteEste trabalho analisa os principais componentes do bid-ask spread praticado nas opções de compra (calls) sobre diferentes ações no mercado brasileiro. A análise baseou-se numa posição comprada em uma call carregada até o vencimento e fazendo-se diariamente o respectivo delta hedge seguindo (i) o modelo clássico de Black & Scholes (cuja a ausência de custos transacionais é uma das premissas); e (ii) a metodologia proposta por Leland em 1985, que leva em consideração os custos transacionais. Comparando-se o percentil onde a posição gerou lucro para o market maker usando-se o bid-ask spread observado no mercado com percentil da mesma posição usando o bidask sugerido pelo modelo de Leland, conseguiu-se estimar a componente do bid-ask spread da opção que está relacionada aos custos transacionais. Em seguida, comparando-se o percentil onde se observou resultado positivo usando a metodologia do Block Bootstrap com o percentil da mesma posição usando a metodologia clássica de Monte Carlo, conseguiu-se estimar a componente do bidask spread da opção que está relacionada à diferença entre a distribuição de retornos do ativo objeto observada no mercado e a distribuição de retornos assumida por Black & Scholes. Concluiu-se que, na média, durante o período estudado, as componentes relacionadas (i) aos custos transacionais e (ii) à diferença na distribuição de retornos do ativo objeto representaram 51% e 31% respectivamente do bid-ask spread das opções analisadas, de modo que o restante do spread parece não ser suficientemente grande para cobrir outros custos relacionados à posição e gerar lucro para o market maker condizente com o risco incorrido. Os resultados analisados sugerem uma condição de mercado bastante agressiva, que provavelmente não deve se sustentar no longo prazo.Dissertação O risco de base e a efetividade do hedge do café arábica no Brasil(2015) Gomes, Artur Ornelas LourençoO trabalho buscou mensurar e analisar os valores da base do café arábica nas principais regiões produtoras, assim como demonstrar que é possível conhecer previamente o comportamento da base no Brasil. Se inovou ao realizar a análise da base utilizando o preço da Intercontinental Exchange (ICE) e mensurar o impacto do câmbio no comportamento da base. Ao avaliar os resultados dos testes aplicados sobre uma amostra com dados diários dos anos de 2005 a 2014 para as principais regiões produtoras: do Cerrado Mineiro, Mogiana, Sul de Minas, Zona da Mata, Paraná e Noroeste Paulista, foi possível identificar intervalos de confiança para o valor da base e o coeficiente entre preço futuro e o preço a vista para cada região analisada. Por fim, o modelo econométrico trouxe informações importantes sobre o comportamento da base, tais como a relação negativa entre o valor da base e a PTAX e o impacto da volatilidade no comportamento da base.