Underpricing in corporate bonds: empirical evidence from Brazil
| dc.contributor.advisor | Barbosa, Klenio De Souza | |
| dc.contributor.author | Arnone, Felipe Fernandes | |
| dc.coverage.spatial | São Paulo, SP | pt_BR |
| dc.creator | Arnone, Felipe Fernandes | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:20:05Z | |
| dc.date.accessioned | 2020-10-13T02:28:47Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:20:05Z | |
| dc.date.available | 2019 | |
| dc.date.available | 2020-10-13T02:28:47Z | |
| dc.date.issued | 2019 | |
| dc.date.submitted | 2019 | |
| dc.description.abstract | O presente trabalho estuda a presença de underpricing em títulos corporativos no Brasil, bem como os diferentes fatores que o impactam. Este efeito pode ser definido como a diferença entre o preço público inicial do ativo oferecido e o seu preço no primeiro dia de negociação. Com base em análises feitas com mais de 800 emissões de dívida corporativa, encontramos, utilizando regressão linear, evidências de que o underpricing está presente no mercado brasileiro. É possível identificar que os preços dos ativos no secundário apresentam um premium quando comparados ao valor de emissão. Os testes sugerem que durante períodos de estresse econômico o underpricing é intensificado no Brasil; Evidencia-se que a presença de um grande banco como subscritor líder não é relevante para explicar o efeito; Assimetria de informação é um fator proeminente para explicar underpricing; A liquidez tem um impacto no preço, entretanto está relacionada com o tipo de instrumento utilizado ao invés dos montantes emitidos ou negociados. | pt_BR |
| dc.description.sponsorship | This work studies the presence of underpricing on corporate bonds in Brazil, and how different factors impact it. The effect can be defined as the difference between the initial public price of the asset offered and its price on the first day of trading. Based on analyses made with over 800 corporate debt issues, we find, using linear regression, evidence that underpricing is present in the Brazilian market, with first trades in the secondary market presenting a premium over-issuance. The tests suggest that during periods of economic stress underpricing is intensified in Brazil; Having a big bank as a lead underwriter is not relevant to explain the effect. Asymmetric information is a relevant driver for underpricing; Liquidity has an impact on pricing, but it is related to the type of instrument instead of the amount issued or traded. | pt_BR |
| dc.format.extent | 45 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2614 | |
| dc.language.iso | Inglês | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM. | pt_BR |
| dc.subject | Underpricing; Mercado de Capitais Brasileiro; Dívida Corporativa; Informação Assimétrica. | pt_BR |
| dc.title | Underpricing in corporate bonds: empirical evidence from Brazil | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.contributor.boardmember | Ottonello, Giorgio | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |