Formação de um portfólio ótimo utilizando índices financeiros e de mercado

Abstract

Este trabalho busca examinar a eficiência de se montar um portfolio com uma simples estratégia fundamentalista baseada na premissa de que os demonstrativos financeiros de cada empresa podem prever o retorno de suas ações e sua rentabilidade. O objetivo é mostrar que é possível formar um portfólio com uma abordagem bastante simples na criação de um score agregado que leva em conta diversos aspectos financeiros e de mercado, podendo assim segregar as empresas como sendo “boas” ou “ruins” dependendo de seu score agregado. Os resultados mostraram que as empresas boas obtiveram um retorno 21% superior aos das empresas ruins, 58,15% contra 36,70% de retorno em um período de dois anos, respectivamente. A performance superior do portfólio com empresas boas pode ser atribuído à capacidade dos demonstrativos financeiros como instrumento relevante na decisão de investimento em ações. Simultaneamente também mostra a correlação positiva com a lucratividade futura das empresas, visto que a rentabilidade do portfólio contendo empresas boas também é superior ao de empresas ruins: 8,35% contra 3,15% de retorno sobre ativos em um período de dois anos, respectivamente.