Apreçamento da convexidade de ativos indexados ao percentual do CDI nos modelos de vasicek e cox-ingersoll-Ross

Yam, Erica Pui Lan

Apreçamento da convexidade de ativos indexados ao percentual do CDI nos modelos de vasicek e cox-ingersoll-Ross

dc.contributor.advisor	Ohashi, Alberto Masayoshi Faria
dc.contributor.author	Yam, Erica Pui Lan
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Yam, Erica Pui Lan
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:16:17Z
dc.date.accessioned	2015-10-07T21:32:50Z
dc.date.available	2021-09-13T03:16:17Z
dc.date.available	2015-10-07T21:32:50Z
dc.date.issued	2010
dc.description.abstract	Devido à convexidade intrínseca dos ativos indexados ao percentual do CDI, o resultado esperado desses ativos que tenham seu risco de delta neutralizado com contratos de futuros de DI é diferente de zero. Esse resultado esperado, que chamaremos de prêmio de convexidade, deve ser incorporado ao preço do ativo em questão no momento de sua negociação, embora o mercado geralmente ignore este efeito. Utilizamos os modelos de taxa de curto prazo Vasicek e Cox-Ingersoll-Ross para a obtenção de fórmulas fechadas deste prêmio de convexidade. Sugerimos também as opções do IDI como produto natural a ser utilizado para extrairmos as estimativas dos parâmetros requeridos pelas fórmulas e também como o instrumento de mercado a ser empregado para fins de hedge da convexidade. Fazemos a análise de sensibilidade das fórmulas obtidas e simulamos sua utilização em uma carteira onde é feito hedge de delta e vega, empregando opções do IDI e futuros de DI de mesmo prazo da operação. Os resultados dessas simulações com tais fórmulas são parecidos e satisfatórios para o período analisado.	pt_BR
dc.description.other	Due to the intrinsic convexity of assets indexed to a percentage of the CDI index, the expected result of these assets that have been delta hedged with DI Future contracts is not zero. The expected result, which we call convexity premium, should be incorporated into the asset price when its negotiation, although market practioners usually ignore this effect. We use Vasicek and Cox-Ingersoll-Ross short rate models to obtain closed form formulae of this convexity premium. We also suggest the IDI options as the natural product to be used for the estimation of the parameters employed in the formulae, as well as to hedge the convexity. We make the sensitivity analysis of these formulae and simulate their application on a delta and vega hedged portfolio, using IDI options and DI futures with the same maturity of the studied asset. The results for both formulae produce similar and satisfactory results.	pt_BR
dc.format.extent	82 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/889
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Convexidade	pt_BR
dc.subject	Percentual do CDI	pt_BR
dc.subject	Taxa de juros	pt_BR
dc.subject	Modelo vasicek	pt_BR
dc.subject	Modelo cox- ingersoll-ross	pt_BR
dc.subject	CDI percentage	pt_BR
dc.subject	Interest rates	pt_BR
dc.subject	Vasicek model	pt_BR
dc.subject	Cox-ingersoll-ross model	pt_BR
dc.title	Apreçamento da convexidade de ativos indexados ao percentual do CDI nos modelos de vasicek e cox-ingersoll-Ross	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	Araujo Júnior, Eurilton Alves
local.contributor.boardmember	Catuogno, Pedro José
local.type	Dissertação	pt_BR