Comparação entre portfólios de fatores mistos e integrados formados por meio de ações do IBrX 100

dc.contributor.advisorGUSTAVO MONTEIRO DE ATHAYDE
dc.contributor.authorZiglia, Otávio De Souza
dc.coverage.spatialSão Paulo, SPpt_BR
dc.creatorZiglia, Otávio De Souza
dc.date.accessioned2021-09-13T03:22:13Z
dc.date.accessioned2021-04-18T01:14:50Z
dc.date.available2021-09-13T03:22:13Z
dc.date.available2019
dc.date.available2021-04-18T01:14:50Z
dc.date.issued2019
dc.date.submitted2019
dc.description.abstractDiferentes estratégias de investimento vêm sendo utilizadas desde a criação dos primeiros mercados de ações e mercadorias. Desde a publicação do modelo CAPM de Sharpe (1964) e Lintner (1965), muitos autores publicaram evidências da existência de fatores que explicam parcialmente o retorno dos diversos ativos financeiros. De forma paralela, a academia e a indústria financeira utilizaram de dados financeiros de empresas como tamanho, liquidez, betas, lucratividade, crescimento de ativos, valor contábil e tendência para criar e entender fatores que explicassem retornos. Este trabalhou criou portfólios long only de fatores para o mercado brasileiro dentro do universo de ações de empresas não financeiras que pertencem ao IBrX. Foram encontrados resultados parcialmente consistentes com os apresentados por Machado, Faff e Silva (2017), ou seja, os fatores valor (com sinal contrário ao dos autores, mas igual ao do Fama e French, 2015), momentum e liquidez, bem como o defensivo, que não foi testado pelos autores, apresentaram bons resultados, enquanto os de lucratividade e conservadorismo não apresentaram excessos de retornos. Já o portfólio tamanho, sem resultado para os autores, apresentou bons resultados neste trabalho. Posteriormente, foi analisado se a combinação dos portfólios de forma mista (construção de portfólios individuais de fatores para depois combiná-los) ou integrada (combinar a exposição aos fatores para criar um portfólio único) apresentava alguma diferença estatística. Neste trabalho, corroborando com os resultados de Leippold e Rüegg (2018), não foram encontradas diferenças significativas.pt_BR
dc.description.otherMany investment strategies have been applied since the inception of the stock and commodities markets. Since the publication of the CAPM model by Sharpe (1964) and Lintner (1965), many authors have published evidences to the existence of factors that partially explain the returns of different financial assets. Simultaneously, academia and the financial industry used companies’ financial data, such as size, liquidity, betas, profitability, assets growth, book value and trends to create and understand the factors that explain returns of financial assets. This work created long only factor portfolios for the Brazilian stock market inside the sample universe of the stocks currently in the IBrX index. The results found were consistent with the results found by Machado, Faff and Silva (2017). In other words, the value (although with a different sign than the authors, but equal to Fama and French, 2015), momentum and liquidity factors, as well as the defensive factor, that was not tested by the authors, showed good results, while the profitability and conservative investments policies ones did not show excess returns. The size factor, contrary to the authors work, showed good results in this work. Thereafter, it was analyzed what are the impacts of different ways to combine factors, such as the mixed (creation of standalone portfolios that are combined in a portfolio of all factors) and integrated approach (the exposition to factors are first integrated and one portfolio is created with exposition to all factors) showed any statistical difference. In this work, corroborating Leippold and Rüegg (2018), it was not found significant statistical differences.pt_BR
dc.format.extent57 p.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2781
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.uriTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.pt_BR
dc.subjectquantitative finance, financial assets, fator portfolios, fator investing, stock markets, asset pricing models.pt_BR
dc.subjectfinanças quantitativas, ativos financeiros, portfólio de fatores, fatores, mercado de ações, modelos de precificação.pt_BR
dc.titleComparação entre portfólios de fatores mistos e integrados formados por meio de ações do IBrX 100pt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberMarques, Alessandro Martim
local.contributor.boardmemberGUSTAVO BARBOSA SOARES
local.typeDissertaçãopt_BR
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