Determinantes da estrutura de capital no Brasil: uma análise empírica

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Autores

Severini, Daniel

Orientador

Araujo, Michael Viriato

Co-orientadores

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Tipo de documento

Trabalho de Conclusão de Curso

Data

2013

Unidades Organizacionais

Resumo

O objetivo deste estudo é analisar a escolha da estrutura de capital em empresas não financeiras de capital aberto listadas no segmento do novo mercado da BM&F Bovespa no Brasil nos últimos seis anos. Para tanto, foi utilizada a metodologia de Fama e Macbeth (1973), na qual se faz uma regressão seccional das médias temporais de endividamento das empresas anualmente e, num segundo estágio faz-se a média das estimativas seccionais obtidas na primeira etapa. Com os resultados obtidos foi possível identificar uma preferência pela teoria de pecking-order, uma vez que o endividamento total médio das empresas mostrou uma relação negativa com as variáveis de oportunidade de crescimento, lucratividade, tamanho e volatilidade.

Palavras-chave

Estrutura de capital; Pecking-order; Endividamento

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Português

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