Criação de valor para o acionista na aquisição de empresas

Santiago Filho, Jair Luiz

Criação de valor para o acionista na aquisição de empresas

dc.contributor.advisor	Sanvicente, Antonio Zoratto
dc.contributor.author	Santiago Filho, Jair Luiz
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Santiago Filho, Jair Luiz
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:11:45Z
dc.date.accessioned	2015-09-30T15:57:25Z
dc.date.available	2021-09-13T03:11:45Z
dc.date.available	2012
dc.date.available	2015-09-30T15:57:25Z
dc.date.issued	2012
dc.date.submitted	2012
dc.description.abstract	Esta dissertação analisa o impacto do anúncio de operações de fusões e aquisições realizadas por empresas brasileiras. O estudo abrange um total de 292 eventos anunciados entre 01 de janeiro de 2005 e 31 de dezembro de 2010. Foi utilizada uma abordagem de estudo de eventos, onde foram estimados os retornos anormais através da correlação dos retornos das ações com o retorno do índice de mercado no período de 100 a 21 pregões anteriores ao anúncio da operação com o objetivo de calcular o Retorno Anormal Acumulado – CAR – no período da realização da transação – três pregões anteriores a três pregões posteriores à data de anúncio da transação. Buscou-se analisar se a aquisição de controle seria fator determinante para a existência destes retornos anormais, observando-se a correlação negativa entre os CARs e a aquisição de controle de uma empresa, podendo indicar possível pagamento de sobre-preço para aquisição de controle em transações de F&As. Esta conclusão vai de encontro ao senso comum dos executivos do mercado, que utilizam os movimentos de Fusões e Aquisições como meios de incrementar o valor das empresas para seus acionistas.	pt_BR
dc.description.other	This dissertation analyzes the impact of the announcement of merger and acquisition transactions by Brazilian companies. The study covers a total of 292 events announced between January 1, 2005 and December 31, 2010. An event study approach was used, in which the abnormal returns were estimated as the differences between observed stock returns and market model returns, for which the parameters were estimated in the period from 100 to 21 trading days before the announcement of the transaction. Cumulative abnormal returns were calculated in a window comprised by three trading days before to three trading days after the date of the announcement of the transaction. The dissertation sought to test if the acquisition of control is a determining factor for the existence of abnormal returns. A negative association between CARs and the acquisition of a company’s control was observed, a possible indication of the payment of excessive prices for acquisition of control transactions in M&As. This conclusion goes against the common sense of market executives, who adopt Mergers and Acquisitions movements as a tool for increasing the value of the companies for their shareholders.	pt_BR
dc.format.extent	50 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/800
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Fusões e Aquisições	pt_BR
dc.subject	Impacto dos anúncios	pt_BR
dc.subject	Retornos anormais	pt_BR
dc.subject	Brasil	pt_BR
dc.subject	Mergers and Acquisitions	pt_BR
dc.subject	Announcement Impact	pt_BR
dc.subject	Abnormal Returns	pt_BR
dc.subject	Brazil	pt_BR
dc.title	Criação de valor para o acionista na aquisição de empresas	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	Barros, Henrique Machado
local.contributor.boardmember	Caselani, César Nazareno
local.type	Dissertação	pt_BR