Estimação do prêmio de liquidez no mercado acionário brasileiro.
| dc.contributor.advisor | ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI | |
| dc.contributor.author | Bun, Daniel Henrique Prestes | |
| dc.coverage.spatial | S�o Paulo | pt_BR |
| dc.creator | Bun, Daniel Henrique Prestes | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:11:10Z | |
| dc.date.accessioned | 2019-07-06T15:02:53Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:11:10Z | |
| dc.date.available | 2017 | |
| dc.date.available | 2019-07-06T15:02:53Z | |
| dc.date.issued | 2017 | |
| dc.date.submitted | 2017 | |
| dc.description.abstract | O presente estudo tem por objetivo examinar a existência do prêmio de risco liquidez na precificação das ações negociadas nas Bolsas de Valores Brasileira (BM&F Bovespa) durante o período de janeiro de 2000 a dezembro 2016, e se esse prêmio é afetado por momentos de recessão econômica ou momentos de queda sistemática de preços de ativos. A metodologia adotada foi a regressão Fama MacBeth (1973). Além da liquidez, testaram-se os seguintes fatores para explicar os retornos das ações brasileiras: excesso de retorno do Ibovespa (Mercado), tamanho (SMB), valor patrimonial em relação ao preço (HML), e momento (WML), sendo os três primeiros sugeridos por Fama e French (1993) e o último por Carhart (1997). O modelo utilizou quatro proxies para mensurar liquidez: (i) Índice de Negociabilidade da BM&F Bovespa, (ii) Amihud Measure (Return to Volume), (iii) Stock Turnover e (iv) volume financeiro. Os resultados da pesquisa demonstram a existência do prêmio de liquidez médio de 0,68% ao mês quando utilizamos a Amihud measure 2002 (return to volume) e 0,57% ao mês quando se utiliza o índice de negociabilidade da BM&F Bovespa. Os resultados demonstram que o mês de janeiro é relevante na estimação do prêmio de liquidez, confirmando o efeito Janeiro no Brasil, uma anomalia conhecida na literatura de finanças. A pesquisa também demonstrou que em momentos de declínio sistêmico dos preços, os prêmios de risco tendem a ter média maior do que em outros momentos. A pesquisa não encontrou indícios de que o ciclo de desemprego da economia afete o prêmio de liquidez no Brasil. | pt_BR |
| dc.description.other | The purpose of this study is to examine the existence of the liquidity premium embedded in the prices of shares traded on the Brazilian Stock Exchanges (BM&F Bovespa) from January 2000 to December 2016. We also investigate how liquidity premium varies with economic recession or moments of systematic fall in asset prices. We use Fama MacBeth (1973) regression in our analysis. In addition to liquidity, we test the following factors to explain the Brazilian stock returns: excess returns of the Brazilian Market Portfolio (Mercado), market capitalization (SMB), bookto- market ratio (HML), and momentum of returns (WML). The first three risk factors were suggested by Fama and French (1993) and the last one by Carhart (1997). We use four proxies for measuring liquidity: (i) Negociability Index of BM&F Bovespa, (ii) Amihud Measure (Return to Volume), (iii) Stock Turnover and (iv)Volume. The results of the study demonstrate the existence of the average liquidity premium of 0.68% per month when we use the Amihud measure (return to volume) and 0.57% per month when using the Negociability Index of BM&F Bovespa. Our results indicate that January is relevant in estimating the liquidity premium. We also find evidences that in moments of systemic price decline, the liquidity premium tends to increase. We do not find evidence however that cycle of unemployment affects liquidity premium in Brazil | pt_BR |
| dc.format.extent | 52 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2183 | |
| dc.language.iso | Português | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM. | pt_BR |
| dc.subject | Prêmio de Liquidez, apreçamento de ativos, Brasil, Custo de Capital. | pt_BR |
| dc.title | Estimação do prêmio de liquidez no mercado acionário brasileiro. | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.contributor.boardmember | Martelanc, Roy | |
| local.contributor.boardmember | PRISCILA FERNANDES RIBEIRO | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |
| relation.isAdvisorOfPublication | 4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf | |
| relation.isAdvisorOfPublication.latestForDiscovery | 4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf | |
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