Uma investigação empírica da influência do desempenho passado das ações sobre múltiplos preço-valor patrimonial
| dc.contributor.advisor | ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI | |
| dc.contributor.author | Alto, Renata Amarante De Andrade Monte | |
| dc.coverage.spatial | São Paulo | pt_BR |
| dc.creator | Alto, Renata Amarante De Andrade Monte | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:15:15Z | |
| dc.date.accessioned | 2015-10-30T21:18:47Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:15:15Z | |
| dc.date.available | 2015-10-30T21:18:47Z | |
| dc.date.issued | 2007 | |
| dc.description.abstract | Na literatura encontram-se evidências de momento, ou seja, as ações vencedoras (aquelas que apresentaram no período anterior à formação da carteira os melhores retornos) tendem a ter o melhor desempenho num horizonte de até um ano e ações perdedoras (aquelas que apresentaram os piores retornos) tendem a ter o pior desempenho no mesmo período. Este trabalho visa analisar se o preço das ações no Brasil estaria influenciado pelo desempenho passado das mesmas, controlando pelos fundamentos. Com este objetivo, foram analisados os múltiplos preço – valor patrimonial, também conhecidos por valor de mercado do patrimônio líquido / valor contábil do patrimônio líquido (“M/B”), de empresas brasileiras no período pós-Plano Real. A análise foi realizada através de regressões em painel, sendo as variáveis dependentes os múltiplos e as variáveis explicativas os fundamentos que explicam estes múltiplos, bem como medidas de desempenho passado. Os resultados comprovam que, em um período de 6 meses, as ações que tiveram o melhor desempenho passado apresentaram maiores múltiplos. Isso pode ser interpretado como uma evidência de que o mercado sistematicamente superavalia as ações vencedoras, estando de acordo com as evidências empíricas encontradas na literatura. Porém as ações que tiveram o pior desempenho não apresentaram resultados significativos que evidenciem a influência de seu passado na sua avaliação atual, resultado que difere do encontrado na literatura. | pt_BR |
| dc.description.other | In the academic literature, there is evidence of momentum. Winner stocks (the ones that present the best returns in the previous period of the portfolio formation) tend to present the best performance over the subsequent twelve months, whereas Loser stocks (the ones that present the worst returns) tend to show the worst performance in the same timeframe. This study aims to analyze whether the stock prices in Brazil would be influenced by their past performance, controlling by fundamentals. Therefore, market-to-book value multiple were analyzed, also known as the shareholder’s equity market value / shareholder’s equity account value (“M/B”), for Brazilian companies during the post Real Plan period. The analysis was based on a panel data regression, having the multiples as dependent variables and the fundamentals, which explain the multiples, and past performance measures as independent variables. The results show that stocks with the best past performance in a 6-month period presented the highest multiples. This fact could be interpreted as an evidence of how the market values the assets. The market systematically overprices the winner stocks, being in line with the empirical evidence found in literature. On the other hand, the stocks with the worst past performance did not present a significant result that appoints any past influence in the present valuation. This result differs from the one found in literature. | pt_BR |
| dc.format.extent | 39 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1097 | |
| dc.language.iso | Português | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM | pt_BR |
| dc.subject | Múltiplos | pt_BR |
| dc.subject | Avaliação de empresas | pt_BR |
| dc.subject | Estratégia de momento | pt_BR |
| dc.subject | Underreaction | pt_BR |
| dc.subject | Multiples | pt_BR |
| dc.subject | Valuation | pt_BR |
| dc.subject | Momentum strategy | pt_BR |
| dc.subject | Underreaction | pt_BR |
| dc.title | Uma investigação empírica da influência do desempenho passado das ações sobre múltiplos preço-valor patrimonial | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.contributor.boardmember | Rossi Júnior, José Luiz | |
| local.contributor.boardmember | Rochman, Ricardo Ratner | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |
| relation.isAdvisorOfPublication | 4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf | |
| relation.isAdvisorOfPublication.latestForDiscovery | 4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf |