Reação dos fundos de investimentos brasileiros a fatores de mercado

Abstract

O crescimento acelerado do número de pessoas que investem em fundos de investimento no Brasil e no mundo indica como é importante investigar esse tema. A literatura mostrou que fundos de investimento podem responder de forma diferente a variações de mercado. Uma forma possível de analisar essa questão é o uso da análise de estilo baseada em retornos. Com isso, esse estudo busca entender como fatores de mercado afetam a alocação e composição das carteiras de fundos de renda fixa e de ações no Brasil. A ideia é compreender quais são as estratégias dos gestores que maximizam o retorno para os cotistas. A base de dados foi feita a partir de informações mensais de 395 fundos de renda fixa e 626 fundos de ações. O período analisado foi de 2010 a 2020. A partir da análise de estilo, encontrou-se composições diferentes entre carteiras de fundos de investimento de renda fixa e de ações. Além disso, observou-se que o estilo de investimento de cada fundo varia ao longo do tempo, o que pode evidenciar mudanças na estratégia dos gestores, para maximizar o retorno dos cotistas.