(2017) Martinez, Alexandre Mila; ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; PRISCILA FERNANDES RIBEIRO
Existem evidências de que em média os retornos das operações de fusões e aquisições (F&A)
são negativos. Uma das explicações são prêmios de aquisições excessivamente altos, gerados
por problemas de agência entre acionistas e gestores. A presença de acionistas controladores
deveria amenizar esse risco. Porém, para evitar que sua empresa se torne um alvo e tenham
que abrir mão do controle, os acionistas podem desejar realizar uma séries de aquisições,
pagando prêmio excessivo. O objetivo deste trabalho é analisar se a presença de controladores
nas empresas brasileiras compradoras afeta a probabilidade de concretização de uma transação,
aumenta o prêmio pago pela empresa alvo e diminui o desempenho da empresa compradora
após a transação. Os resultados indicam que a presença de controladores familiares aumenta a
probabilidade de concretização de uma transação; e que a presença tanto de controladores
familiares quanto não-familiares reduz o desempenho da empresa compradora após a transação.
