Coleção Insper Business and Economics Working Papers
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- Inflation targeting did make a difference in industrial countries’ inflation and output growth(2012) Brito, Ricardo D.I reevaluate the treatment effect of inflation targeting (IT) in industrial economies that adopted this regime in the early 1990s through dynamic panel regressions to show that IT had significant enhancing effects on realized inflation and GDP growth. I also refine the propensity score matching of Lin and Ye [2007. Does inflation targeting really make a difference? Evaluating the treatment effect of inflation targeting in seven industrial countries. Journal of Monetary Economics 54(8), 2521-2533] and Ball and Sheridan’s [2005. Does inflation targeting matter? In: Bernanke B, Woodford M (Eds), The inflation targeting debate, 249-276] cross-section regressions to show that their conclusion of IT irrelevance can be overturned. By analyzing other samples that extend theirs, I provide further evidence of the pioneering IT systems good performance among developed countries.
- Inflation targeting did make a difference in industrial countries’ inflation and output growth(2011) Brito, Ricardo D.I reevaluate the treatment effect of inflation targeting (IT) in industrial economies that adopted this regime in the early 1990s through dynamic panel regressions to show that IT had significant enhancing effects on realized inflation and GDP growth. I also refine the propensity score matching of Lin and Ye [2007. Does inflation targeting really make a difference? Evaluating the treatment effect of inflation targeting in seven industrial countries. Journal of Monetary Economics 54(8), 2521-2533] and Ball and Sheridan’s [2005. Does inflation targeting matter? In: Bernanke B, Woodford M (Eds), The inflation targeting debate, 249-276] cross-section regressions to show that their conclusion of IT irrelevance can be overturned. By analyzing other samples that extend theirs, I provide further evidence of the pioneering IT systems good performance among developed countries.
- Permanent Excess Demand as Business Strategy: An analysis of the Brazilian higher-education market(2013) Andrade, Eduardo; Moita, Rodrigo; CARLOS EDUARDO LINS DA SILVAMany Higher Education Institutions (HEIs) establish tuition below the equilibrium price to generate permanent excess demand. This paper first builds on Becker’s (1991) theory to understand why the HEIs price in this way. The fact that students are both consumers and inputs on the education production function gives rise to an equilibrium where some firms have permanent excess demand. Second, the paper analyzes this equilibrium empirically. The results show that the HEIs give up 7.6% of the revenue coming from a freshman class in order to have better students and to differentiate themselves as high quality in the market.
Working Paper Estimando os gastos privados com educação no brasil(2011) NAERCIO AQUINO MENEZES FILHO; Nuñez, Diana FeketeEste artigo estima, pela primeira vez na literatura, os gastos totais privados com educação no Brasil, utilizando os micro-dados de gastos das famílias brasileiras da Pesquisa de Orçamentos Familiares para os anos de 2002/2003 e 2008/2009. Verificamos que as famílias brasileiras gastaram 1,9% do PIB com educação em 2002/03 e 1,3% em 2008/09. Uma comparação com outros países mostra que os gastos privados e públicos são maiores que a média dos países da OCDE. Os gastos com educação não estão relacionados com o desempenho escolar médio dos países, medido pelos últimos resultados do exame internacional PISAWorking Paper Appropriability and Complementarities in a Fragile Patent System: Evidence from Brazilian Manufacturin(2013) Barros, Henrique MachadoWorking Paper Criação de Valor em Fusões e Aquisições além de Fronteiras: Uma análise empírica do caso brasileiro(2014) Garcia, Maria Pia de Siqueira; ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO; Boehe, Dirk Michael; Sheng, Hsia HuaEste artigo tem como objetivo investigar se as aquisições realizadas por empresas brasileiras fora do país nos últimos 15 anos têm gerado valor a seus acionistas. Além disso, é realizada uma análise empírica dos fatores determinantes desse sucesso, com base nas teorias institucional, sociocultural e de aprendizagem organizacional. Os resultados do estudo são condizentes com a teoria e contribuem para a literatura e para a comunidade empresarial ao indicar que de fato as investidas além de fronteiras de companhias do Brasil criam valor – o qual é positivamente impactado quando a distância cultural entre os países da adquirida e adquirente é baixa ou média e quando o ambiente institucional no qual a empresa alvo se encontra é desenvolvido. Já a relação entre as experiências anteriores das brasileiras em fusões ou aquisições internacionais e o desempenho de uma nova aquisição fora do país segue o formato de U-invertido, conciliando resultados divergentes encontrados na literatura. Estes resultados enfatizam a relevância de se considerar a experiência com fusões e aquisições da empresa compradora além das características institucionais dos seus países alvo.Working Paper Competição Bancária: Comparação do Comportamento de Bancos Públicos e Privados e suas Reações à Crise de 2008(2014) Martins, Tiago Sammarco; ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO; SERGIO GIOVANETTI LAZZARINIWorking Paper Modelos de Risco de Crédito de Clientes: Uma aplicação a Dados Reais(2014) Pereira, Gustavo H. A.; RINALDO ARTESModelos de behavioural scoring são geralmente utilizados para estimar a probabilidade de um cliente de uma instituição financeira que já possui um determinado produto de crédito se tornar inadimplente neste produto em um horizonte de tempo pré-fixado. Porém, frequentemente, um mesmo cliente tem diversos produtos de crédito em uma única instituiçãoo e os modelos de behavioural scoring geralmente tratam cada um deles de forma independente. Para facilitar e tornar mais eficiente o gerenciamento do risco de crédito, é interessante o desenvolvimento de modelos de customer default scoring. Esses modelos buscam estimar a probabilidade de um cliente de uma instituição financeira se tornar inadimplente em pelo menos um produto em um horizonte de tempo pré-fixado. Neste trabalho, são descritas três estratégias que podem ser utilizadas para o desenvolvimento de modelos de customer default scoring. Uma das estratégias é usualmente utilizada por instituições financeiras e as duas outras são propostas neste trabalho. As performances dessas estratégias são comparadas utilizando um banco de dados real fornecido por uma instituição financeira e um estudo de simulação de Monte Carlo.Working Paper Rational Sunspots(2016) Ascari, Guido; Banomolo, Paolo; HEDIBERT FREITAS LOPESThe instability of macroeconomic variables is usually ruled out by rational expectations. We propose a generalization of the rational expectations framework to estimate possible temporary unstable paths. Our approach yields drifting parameters and stochastic volatility. The methodology allows the data to choose between diferent possible alternatives: determinacy, indeterminacy and instability. We apply our methodology to US inflation dynamics in the '70s through the lens of a simple New Keynesian model. When unstable RE paths are allowed, the data unambiguously select them to explain the stagflation period in the '70s. Thus, our methodology suggests that US inflation dynamics in the '70s is better described by unstable rational equilibrium paths.Working Paper Modelo de Previsão de Vendas para Bens de Capital Industriais(2014) ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO; DANNY PIMENTEL CLARO; Silva, Jorge Aparecido daO objetivo deste trabalho é o desenvolvimento de um modelo de previsão de vendas para bens de capital industriais. São propostas nove hipóteses para a construção do modelo, sete operacionalizadas a partir de variáveis sobre condições do ambiente econômico e origens de recursos para os investimentos, e duas a partir de variáveis internas da empresa alvo do estudo. Para o desenvolvimento do trabalho, utilizam-se dados mensais de volume de vendas, número de propostas de fornecimento emitidas, e investimentos em comunicação de marketing de uma empresa representativa do segmento, analisados em modelos de séries temporais com regressão (modelos de função de transferência), com variáveis estabilizadas através de transformações log-retorno. Os resultados obtidos comprovam a importância de fatores tais como a taxa de juros, a taxa de câmbio, a existência de linhas especiais de financiamento e o fluxo de entrada de investimentos estrangeiros na criação de um ambiente propício para a realização de vendas de bens de capital, além de dar suporte à importância dos investimentos em propaganda, por vezes contestados quanto à eficácia na geração de vendas no mercado industrial.