Mestrado Profissional em Economia

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Orientador: search.filters.advisor.RINALDO ARTESÁrea do Conhecimento: search.filters.subjectcnpq.Ciências Exatas e da Terra

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    Dissertação
    Influência do Google Search na previsão do retorno de ações do mercado brasileiro
    (2022) Viola, Rafael
    Muitas pesquisas têm sido conduzidas com objetivo de se prever e aprimorar o resultado de investimentos por parte dos investidores. Tanto fatores intrínsecos ao negócio (crescimento, receita, lucro, balanço, governança corporativa, entre outros), como fatores externos (ambiente econômico, político, especulação) são importantes para se obter resultados consistentes e necessários para se determinar modelos de previsão robustos e assertivos. Dessa forma, estudamos o impacto que o volume histórico de pesquisas na internet tem no retorno de ativos do mercado brasileiro, e quão rápida essa informação é absorvida e incorporada ao seu preço. A modelagem é feita a partir do ajuste do modelo de três fatores de Fama-French, incorporando-se a variável volume de pesquisa no Google. É também analisado o impacto dessas buscas na internet em diferentes portfólios, analisando-se a presença de retorno anormal (alfa) significativo nos portifólios compostos de ações mais pesquisadas. Assim como em Ekinci e Bulut (2021), identificou-se uma relação positiva e significativa entre o volume de buscas/pesquisas e o retorno das ações: conforme aumenta-se o interesse por um determinado ativo, é observado um incremento em seu retorno. No entanto, não é possível determinar com precisão a ordem de direção desses efeitos. Foi observada uma rápida absorção do índice de volume de pesquisa no preço do ativo, uma vez que, pesquisas realizadas em períodos anteriores (semana anterior ou dia anterior) não mostraram impactar de forma significativa o retorno dos ativos no período seguinte, apenas no período corrente.
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    Dissertação
    Avaliação do risco de mercado com base nas técnicas de Value at Risk (VaR) e Expected Shortfall (ES)
    (2022) Pirola, Felipe Junqueira Cesar
    Value at Risk (VaR) e Expected Shortfall (ES) são métodos utilizados para a mensuração do risco de mercado em portfólios de ativos financeiros. Durante o estudo, será observada a propriedade de coerência, que avalia se os quatro axiomas básicos - monotonicidade, invariância sob translações, homogeneidade e subaditividade - são respeitados pelas diferentes metodologias. Conforme amplamente discutido em fóruns econômicos, o VaR calculado pelos métodos tradicionais apresenta algumas limitações principalmente ao não respeitar o axioma da subaditividade, falhando em capturar eventos extremos que se localizam nas caudas das distribuições. Visto isso, em 2012, o Comitê da Basiléia publicou uma revisão dos livros de regras de trading, recomendando a substituição do VaR pelo ES como medida de risco. Este trabalho propõe a aplicação e comparação dos resultados destes dois modelos no mercado norte americano e brasileiro. Representando o mercado norte americano, será utilizado o índice S&P 500 e, para o mercado brasileiro, o índice Ibovespa. O estudo utilizará um horizonte de tempo de 20 anos, capturando as principais grandes crises da atualidade e desafiando os modelos a capturarem resultados extremos. Ao aplicar os modelos no período em questão e realizar testes para validar os resultados obtidos pelos mesmos, o presente estudo conclui que tanto o VaR quanto o ES apresentaram resultados satisfatórios para a amostra e sugere que ambos devem ser utilizados de forma complementar e não excludente.