Mestrado Profissional em Economia
URI permanente para esta coleçãohttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3240
Navegar
8 resultados
Resultados da Pesquisa
Dissertação Uma análise da Influência de fatores sistemáticos nos retornos das ações do mercado brasileiro(2010) Vargas Júnior, OsmarEste estudo tem por objetivo examinar a existência de fatores macroeconômicos e fatores financeiros que expliquem os retornos de ações negociadas na Bolsa de Valores Brasileira (BM&FBovespa) durante o período analisado de Janeiro de 1996 a Dezembro de 2009. Além do excesso de retorno de mercado, são analisados os fatores variação da produção industrial e diferencial de inflação, ambos estudados por Chen, Roll e Ross (1986), e os fatores SMB (Small Minus Big) e HML (High Minus Low), desenvolvidos por Fama-French na década de 90. Duas metodologias são utilizadas para análise dos modelos desenvolvidos, a de Fama-MacBeth (1973) e a de Painel, através da técnica mínimos quadrados ordinários agrupados (POLS – Pooled Ordinary Least Squares) com efeitos fixos. O estudo mostra que a inclusão de fatores leva a resultados superiores ao market model, em termos de explicação do retorno dos ativos analisados e sugere que a utilização de modelos multifatoriais no mercado de ações brasileiro deve possibilitar um melhor apreçamento do custo de capital próprio das empresasDissertação Avaliação do risco de crédito de empresas: Uma abordagem com dados em painel(2010) Munhoz, Mateus CyrineuImpulsionada pelo crescimento da demanda por crédito, as instituições financeiras estão abandonando a análise de crédito tradicional e adotando novas técnicas no gerenciamento do porta-fólio baseando-se em modelos quantitativos. Este trabalho estuda as diferentes abordagens para avaliar o risco de crédito das empresas utilizando dados em painel. Foram testados modelo lineares e não-lineares, considerando a variável resposta como ordinal e também como cardinal. Os resultados em todos os modelos foram semelhantes. Os principais fatores determinantes na avaliação do risco das empresas foram: tamanho da empresa, retorno sobre ativos, volatilidade e EBIT / receita líquida.Dissertação Aplicação da economia do crime no Brasil(2007) Furtado, Giovanna MaiaEste trabalho aplica a teoria conhecida como economia do crime no Brasil. Para tal e seguindo Becker (1968), Hinderlang et al. (1978) e Cohen et al. (1981), testou-se o impacto de fatores macro e microeconômicos na criminalidade. Para a primeira etapa, dados dos Ministérios da Saúde e da Justiça e do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística foram utilizados para estimar os determinantes da taxa de mortalidade por agressão (incluindo homicídios e lesões provocadas por outros), proxy da taxa de criminalidade no Brasil, pelo Método Generalizado dos Momentos em Sistema, para o período de 1996 a 2004. Para a segunda etapa, procurou-se identificar os determinantes de vitimização e de notificação do crime à polícia, via modelo probit, utilizando a pesquisa de vitimização (aplicada em 2003 para o município de São Paulo pelo Instituto Futuro Brasil – IFB). A estimativa dos determinantes da taxa de criminalidade nacional indica que esta aumenta quanto maior a desigualdade de renda e a taxa de criminalidade no período anterior; e diminui quanto maior o nível de escolaridade da população e a eficiência da justiça. Os principais resultados indicam que os fatores que impactam a probabilidade de vitimização significativamente são: sexo, idade, etnia, religião, estado e país de nascimento, estado civil, condição econômica, nível de escolaridade, condição no mercado de trabalho, especificidades do ambiente em que se mora e hábitos como consumir bebidas alcoólicas – a significância dessas variáveis depende do tipo de crime em questão. Os modelos de “estilo de vida” e “oportunidade” mostram bom desempenho.Dissertação A relação convexa entre desempenho e captação de fundos de investimento no Brasil(2009) Guterman, MarceloEste trabalho procura identificar a relação existente entre o desempenho e a captação de fundos de investimento no Brasil. Para tanto, realizamos regressões com dados em painel, relacionando a captação mensal com os retornos de vários prazos, ajustados ou não pelo risco. Estudamos esta relação para fundos de ações e fundos multimercados. Encontramos uma relação positiva e significativa entre a rentabilidade (ajustada ou não ao risco) e a captação. Para fundos de ações, esta relação é mais forte para retornos de prazos mais longos. Para os fundos multimercados, apenas os retornos até três meses são significativos. Também encontramos, a exemplo de outros estudos na área, relação convexa entre desempenho e captação: boas rentabilidades geram boas captações, mas rentabilidades ruins não geram resgates na mesma proporção. Este fenômeno é observado para os dois tipos de fundos, mas existe apenas para prazos mais cDissertação Fatores determinantes para a presença de público no campeonato brasileiro de futebol entre 2003 E 2006(2007) Villar, Rodrigo BerberAtravés da estimação de uma equação de demanda de público nos jogos do Campeonato Brasileiro de Futebol entre 2003 e 2006, este artigo busca identificar e analisar as variáveis determinantes para a presença de público nos estádios. A especificação considera quatro grupos de variáveis explicativas: estrutura, qualidade esperada, desempenho e incerteza. A modelagem é feita através da disposição dos dados de mais de 1800 jogos em forma de painel e uma regressão por OLS. São analisados os modelos de efeitos fixos e aleatórios para determinação do modelo mais eficiente. Os resultados atestam a maioria dos impactos esperados no público, destacando-se: preço do ingresso, rivalidades locais, times visitantes de RJ/SP, desempenho recente do time mandante, ameaça de rebaixamento e promoção de distribuição de ingressos.Dissertação O impacto das variáveis macroeconômicas na decisão sobre a estrutura de capital das empresas brasileira(2007) Santos, Felipe José Silva Lins DosO trabalho investiga o impacto do ambiente macroeconômico sobre as decisões relativas à estrutura de capital das empresas brasileiras. Analisa se o ambiente macroeconômico exerce um papel relevante não só sobre a decisão ótima de alavancagem das firmas, mas também na velocidade de ajuste em direção a esse por meio da utilização de um painel de 142 firmas brasileiras no período de 1996 a 2004. Verificou-se que o ambiente macroeconômico exerce um impacto relevante não só sobre a razão ótima de alavancagem das firmas, mas também na velocidade de seu ajuste em direção a esse ótimo, indicando que o ambiente macroeconômico impõe um custo para o ajustamento em direção ao ótimo de alavancagem.Dissertação Determinação de ratings de crédito para empresas brasileiras através de indicadores contábeis(2007) Damasceno, Danilo LuísUm dos benefícios obtidos com a estabilidade econômica brasileira foi o crescimento das operações de crédito. Conseqüentemente, os investidores e os agentes financeiros passaram a demandar de forma mais intensa as avaliações e opiniões sobre a qualidade de crédito das empresas. Mesmo assim, o número de empresas avaliadas pelas agências de rating ainda é pequeno. Assim, este trabalho tem dois diferentes, mas complementares, objetivos: o primeiro deles é averiguar se as agências de avaliação de crédito estão sendo mais severas nas análises de empresas brasileiras ao longo do tempo, conforme sugerido em alguns estudos efetuados para o mercado norte-americano. O segundo objetivo está relacionado ao desenvolvimento de uma metodologia de rating baseada no modelo probito ordinal em painel, que, através da utilização de variáveis contábeis e indicadoras, seja capaz de prever o nível de rating para aquelas companhias que não possuem nenhuma avaliação de crédito. Os resultados não apontaram nenhuma evidência de que as agências de ratings estão sendo mais rigorosas em suas análises ao longo do tempo para as companhias brasileiras. Isto permitiu a utilização da amostra no período de dezembro de 2000 a dezembro de 2005 para a previsão de ratings. As variáveis “lucro líquido sobre o total de ativos” (ROA), “dívida total sobre total de ativos” (TDA) e a variável indicadora de presença no Índice Bovespa (DIBOV) foram as que, conjuntamente, melhor explicaram os ratings no modelo proposto.Dissertação O impacto do programa bolsa família nos indicadores de desempenho escolar(2010) Lizo, Helena De Angelo EEste trabalho avalia a relação entre o Programa Bolsa Família e a qualidade de ensino no Brasil. Após uma análise sobre os estudos realizados a cerca dos efeitos do programa, identificou-se uma lacuna no que diz respeito ao impacto sobre a educação, que é a contrapartida exigida deste Programa de Transferência Condicionada de Renda. A partir desta percepção, buscou-se elaborar um estudo que objetiva medir o impacto do Programa Bolsa Família sobre a Educação. Para mensurar um dado qualitativo, caso da educação, foram adotados indicadores de desempenho escolar do ensino público, que junto aos dados de repasse do Bolsa Família, formaram a base de dados do estudo proposto. As equações em primeiras diferenças aplicadas aos dados em formato de painel, foram regredidas a fim de obter-se os coeficientes que medem a relação entre a educação e o Programa Bolsa Família. Os resultados obtidos após as regressões apontam para o impacto positivo do programa sobre as taxas de aprovação dos alunos das 4ªs e 8ªs séries do ensino público. Porém, as observações da relação sobre as notas do Prova Brasil destes alunos não fornecem uma direção única. Enquanto há uma heterogeneidade nos resultados obtidos com as notas dos alunos da 4ª série, para os alunos da 8ª série todos os indicadores apontam para um impacto negativo do Programa Bolsa Família sobre o desempenho. Com estes resultados conclui-se que a educação tem sofrido uma piora de qualidade após a implementação do Programa, uma vez que a maior entrada de alunos no ensino público não foi seguida de investimentos na qualificação deste ensino