Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Avaliação dos ativos intangíveis no setor de bens de consumo da economia brasileira(2009) Alves, Bernardo da SilveiraMotivado pelo crescente reconhecimento da importância dos ativos intangíveis, este trabalho tem como objetivo definir o que é um ativo intangível e a partir disso, analisar sua importância na gestão das empresas e as técnicas que vem sendo utilizadas para valorá-los. Mais do que simplesmente olhar para as técnicas existentes este trabalho se propõe a estabelecer uma metodologia de valoração de ativos intangíveis de uma empresa frente a seus concorrentes e estabelecer se de fato há uma correlação entre uma maior quantidade de ativos intangíveis e uma melhoria no valor da empresa. Para atingir tais objetivos, o trabalho inicialmente recorre a literatura sobre o assunto para abordar as diversas definições de intangíveis e as técnicas de avaliação existentes, formando um referencial teórico que permite a construção e aplicação de um índice capaz de estabelecer uma medida relativa dos ativos intangíveis das empresas atuantes no setor de bens de consumo brasileiro.Trabalho de Conclusão de Curso A sensibilidade da estrutura de capitais das empresas a taxa básica de juros(2010) Diederichsen, Fernando NascimentoO objetivo deste trabalho é verificar se há alguma relação empírica entre os movimentos da taxa básica de juros da economia com o endividamento total das empresas pesquisadas. O período de análise foram os anos de 2003 a 2007. Foram utilizadas regressões croos-section para cada período com as variáveis em nível. Os resultados obtidos no modelo final não foram conclusivos, pois não foi possível validar os modelos econométricos para fazer inferências validas acerca dos estimadores.Trabalho de Conclusão de Curso O papel do agente estabilizador e o seu impacto no retorno das ações durante o período de estabilização(2010) Camargo, Antonio Carlos Soares deO agente estabilizador é sempre um dos bancos de investimento participantes da oferta. Possui como função, prevista previamente no contrato de estabilização, estabilizar o preço da ação. Foi verificado que o agente estabilizador possui três formas de estabilizar a ação sendo elas a instituição de multas aos investidores que se utilizarem do flipping, estabilização pura e o uso do green shoe ou overallotment. Verificou-se através do modelo que as variáveis underpricing, retorno do Ibovespa e greenshoe possuem significância quanto ao impacto no retorno de curto prazo dos IPOs. Adicionalmente foi constatado que a pratica de estabilização reduz a necessidade de underpricing e que os retornos de ações estabilizadas são menores do que de ações não estabilizadas diferentemente.Trabalho de Conclusão de Curso Resultados de operações de fusões e o uso de assessores financeiros(2011) Gereto, Marco Antonio SilveiraMotivado pela aparente falta de consenso se fusões e aquisições efetivamente criam valor para o acionista, além do restrito número de trabalhos que trata do caso brasileiro, procura-se avaliar o resultado das F&A’s (fusões e aquisições) ocorridas durante a década passada no Brasil sob a perspectiva de criação de valor para o acionista. Além disso, investiga-se se uso de assessores financeiro carrega alguma relação com o sucesso (ou fracasso) das transações. Para tanto, utilizou-se testes de hipóteses e modelos de regressão linear estimados via método dos mínimos quadrados ordinários. Concluí-se que as F&A’s ocorridas no Brasil foram bem sucedidas em criar valor para o acionista e que o uso de assessores financeiros, seja pelo lado vendedor, comprador ou ambos, permite um acréscimo de em média 21% na variação do enterprise value da companhia adquirente após o anúncio da transação (apesar de não garantirem o sucesso da transação).Trabalho de Conclusão de Curso A influência de ofertas secundárias na má precificação de IPOs(2011) Goldenberg, GustavoO Underpricing é um fenômeno bem observado durante as Ofertas Públicas Inicias de ações, porém suas razões ainda não foram totalmente explicitadas. Diversas teorias, variando desde o relacionamento entre os Underwritters e empresas até Market Momentum tentam explicar em parte az razões dos preços do IPO não refletirem com maior precisão o valor percebido pelos investidores. Este trabalho teve objetivo de agregar mais um fator que leva ao Underpricing, a presença de Oferta Secundária no IPO com foco de pesquisa no mercado brasileiro no período de 2005 à 2010. Conclui-se que a presença de oferta secundária no IPO é um fator relevante que contribui positivamente para o underpricing.Trabalho de Conclusão de Curso Estudo do efeito do aumento da oferta de ações no mercado de capitais por via de um IPOs e sua influência no retorno médio de suas principais comparáveis(2011) Lachman, Alex DeutschEste estudo tem por objetivo entender melhor o efeito indireto de um IPO sobre o retorno médio das suas principais comparáveis. Por via de estatística descritiva e analise econometrica, deseja se demonstrar que devido à teorias de diversificação, eficiência de mercado e choques de oferta, existe um efeito negativo no retorno das principais comparáveis da empresa ingressando no mercado de capitais. A amostra foi coletada de 2008 a meados de 2011 com informações relevantes a respeito de todos os IPOs neste período. Ao final do trabalho foi possível concluir que, no período entre o anúncio e precificação, o retorno médio das principais comparáveis das companhias ingressando no mercado foi negativo e estatisticamente significante. A metodologia de estimação utilizada foi estatística descritiva, teste de hipótese e um modelo de regressão linear múltipla.Trabalho de Conclusão de Curso Eficácia da utilização de wacc variável na avaliação de empresas(2013) Lino, Victor PilonO presente estudo tem como objetivo estudar a eficácia na avaliação de empresas ao empregar o custo médio ponderado de capital (wacc) variando no tempo. Por mais que tal método seja amplamente difundido no mundo de finanças corporativas, ainda há divergências quanto à sua utilização, uma vez que taxas variáveis promovem alterações no fluxo de caixa descontado. Para efeitos de mensuração, fora utilizado um exemplo teórico com o intuito de verificar o valor das ações, estimado a partir de diferentes metodologias – fluxo de caixa da firma (FCFF) e fluxo de caixa dos acionistas (FCFE). Em sequência, será realizada uma comparação entre a convergência de valores observada com as taxas fixa e variável e espera-se que ao utilizar taxas variáveis a convergência de valores seja mais precisa.Trabalho de Conclusão de Curso Custo de capital médio ponderado dos 12 clubes mais valiosos do futebol brasileiro(2013) Silva, Leandro OmenaEspera-se que a abertura de capital por parte dos clubes brasileiros de futebol seja o passo mais importante para a profissionalização completa da gestão do futebol nacional. Tanto em virtudes dos ganhos financeiros, visto que os produtos existentes no mercado financeiro são praticamente não explorados pelos times de futebol, quanto pela administração transparente e profissional que passa a ser exigida após a abertura de capital em uma bolsa de valores. Dado esse cenário, o presente estudo tem por objetivo demonstrar o beneficio da abertura de capital para os clubes de futebol do Brasil a partir do cálculo do custo de capital médio ponderado dos 12 clubes mais valiosos do futebol brasileiro. Para isso, foram estudadas as demonstrações financeiras dos clubes, as quais passaram a ter suas disposições obrigatórias a partir da adoção da Timemania, e do Manchester United Football Club, clube de futebol inglês que abriu seu capital na bolsa de valores de Nova Iorque em 2012.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto da crise financeira de 2008 no custo de capital das 30 maiores empresas brasileiras não financeiras listadas na BM&F Bovespa(2013) Teixeira, Henrique LealO impacto da crise financeira de 2008 no custo de capital ponderado das empresas brasileiras não é certo. Com esse estudo, vou analisar o desenvolvimento das variáveis envolvidas no cálculo do WACC (Weighted Average Cost of Capital) nos 3 anos anteriores e posteriores à quebra do banco Lehman Brothers no dia 15 de setembro de 2008, que será considerada o estopim da crise. Além disso, esse estudo permitirá uma análise das reações de diferentes setores à crise.Trabalho de Conclusão de Curso O equity risk premium brasileiro(2012) Zanella, StefanoEste trabalho busca estimar o retorno em excesso esperado para o Índice Ibovespa em relação à SELIC, ou seja, calcular o Equity Risk Premium do mercado acionário brasileiro. Através do Modelo desenvolvido por Grinold e Kroner em 2002, estima-se um ERP de 7.21%, valor inferior ao prêmio de risco implícito nos níveis atuais do índice Ibovespa. Isto indica que o mercado está subvalorizado, afirmação razoável considerando incertezas do cenário marcroeconomico mundial.