Esse trabalho investiga o desempenho de fundos de investimentos em ações no Brasil, com o
foco em três questões principais: (1) a capacidade dos fundos de investimento em ações de superar,
em média, os retornos da carteira de mercado; (2) a relação entre tamanho de um fundo e seus
retornos; e (3) a relação entre taxas de administração e o desempenho de um fundo. Utilizando
dados do mercado brasileiro, este estudo expande a literatura existente ao aplicar testes t, regressões
lineares e polinomiais. Os resultados indicam que, em média, os fundos não conseguem superar o
índice de mercado quando ajustados pelo risco incremental assumido. Além disso, não foram
encontradas conclusões significativas sobre a relação entre o tamanho de um fundo e seus retornos.
Não obstante, há evidências de uma relação negativa entre taxas de administração e o desempenho
de um fundo, sendo que esse efeito se torna mais pronunciado à medida que a taxa de administração
aumenta. Esses resultados destacam as dificuldades enfrentadas pelos fundos de investimento em
ações no Brasil para superar o índice de mercado, bem como a importância das despesas suportadas
pelos cotistas na busca por melhores resultados.
