O trabalho preocupa-se em analisar as políticas monetárias adotadas pelo Federal Reserve System -FED - frente à explosão de uma bolha especulativa no mercado de crédito americano. Desse modo, inicia-se com uma discussão sobre a origem dessa bolha especulativa e as consequências geradas pela sua explosão no mercado financeiro. Ainda, é realizado uma análise das políticas monetárias adotadas para conter os impactos da crise que se alastravam em meados de 2008 e seus objetivos. Logo após, é analisado através de modelos econométricos como a política monetária do FED pode ter contribuído para estimular o mercado de crédito e conter uma recessão mais profunda durante a crise. Por fim, volta-se à literatura para discorrer sobre a função de um órgão regulador no mercado financeiro, se este deve adotar uma postura ‘leasing’ de combate às bolhas especulativas antes que essas estourem e para o mesmo utilizar amplamente de todos os instrumentos disponíveis, ou um carácter ‘cleaning’, de apenas tentar conter os impactos negativos das bolhas quando essas estourarem.
