Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso O impacto do COVID-19 na Estrutura de Capital das empresas brasileiras listadas na bolsa de valores(2025) Previato, Lucas MunizEste estudo analisa o impacto da pandemia de COVID-19 na estrutura de capital das empresas brasileiras listadas na B3. O trabalho investiga como o choque exógeno da pandemia alterou os padrões de endividamento corporativo, medido pela razão Passivo Total/Ativo Total, e as relações entre os determinantes tradicionais da estrutura de capital. Utilizando as teorias Trade-off e Pecking Order como fundamentação teórica, foi desenvolvido um modelo que examina como a pandemia do COVID-19 afetou as decisões de financiamento corporativo. A metodologia emprega modelos de dados em painel com efeitos fixos, controlando por características não observadas das empresas e efeitos temporais comuns. A amostra compreende 68 empresas não-financeiras listadas na B3 entre janeiro de 2018 e dezembro de 2024, totalizando 1.762 observações empresa-trimestre. Os resultados indicam que a pandemia causou um aumento estatisticamente significativo de 2,64 pontos percentuais no endividamento médio das empresas, representando um crescimento de 4,3% em relação ao nível pré-pandemia. O modelo apresenta alto poder explicativo (R² ajustado = 0,8279) e confirma as relações teóricas esperadas: empresas maiores e com maior tangibilidade de ativos apresentam maior endividamento, enquanto empresas mais rentáveis e com maior liquidez apresentam menor alavancagem. A análise setorial revela heterogeneidade nos impactos, com setores de tecnologia e bens de consumo não-cíclicos apresentando os maiores aumentos.Trabalho de Conclusão de Curso O Impacto de Variáveis Macroeconômicas na Estrutura de Capital das Companhias do Setor “Consumo Cíclico” da B3 entre 2000 e 2021(2021) Nicholas Siemerink BiasettoNas últimas décadas, a discussão acerca da importância da boa gestão financeira nas empresas brasileiras cresceu significativamente. Casos emblemáticos como as falências da Sadia, companhia que possuía grande relevância no setor alimentício, e da Aracruz, tradicional empresa do setor de papel e celulose, evidenciaram o potencial destrutivo que uma má gestão financeira tem. Dentre outras atribuições, a gestão financeira de uma companhia precisa determinar e perseguir uma estrutura de capital considerada ótima. Essa decisão é impactada tanto por fatores internos e específicos de cada companhia, como também por fatores exógenos e característicos do ambiente de negócios com o qual a operação da empresa se depara. Estes fatores exógenos englobam, por exemplo, a conjuntura macroeconômica do país, tema extremamente relevante em um país como o Brasil, que teve seu passado recente marcado por instabilidade econômica. Essa preocupação é ainda mais presente em companhias com operações cíclicas, ou seja, operações altamente correlacionadas com a atividade econômica do país. Assim, o presente estudo se propõe a avaliar a relação entre variáveis macroeconômicas e a estrutura de capital de empresas do setor “Consumo Cíclico” da Bolsa de Valores brasileira, a B3.