Esse estudo busca mensurar as preferências do Banco Central Brasileiro ao
conduzir política monetária. O modelo estimado é associado ao modelo de três
equações (Phillips Curve – IS – Regra Monetária [associada em uma Regra de Taylor])
via um sistema de equações simultâneas. Busca-se responder se houve desvios da
política monetária do país em relação ao comportamento ótimo esperado no regime de
metas de inflação. No período analisado – 2010.1 até 2018.4 - percebeu-se que houve
uma flexibilização das preferências ao pesar mais em decisões de suavização de juros
e diminuição do hiato
Este estudo discute a aplicabilidade do modelo de dominância fiscal proposto por Blanchard,
em 2003, no período atual. Além disso, avalia se em um diferente contexto econômico do qual
vigorava no ano do estudo original, o modelo em questão é adequado. Ademais, são criticados
pontos não abordados pelo autor, mas considerados relevantes, como a ótica da demanda
agregada e os diferentes níveis de risco de default para diferentes níveis de endividamento
externo, o qual Blanchard trata como estável durante todo o trabalho.
