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Autor: search.filters.author.Sanvicente, Antonio Zoratto

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  • N/D
    Working Paper
    Determinants of the Implied Equity Risk Premium in Brazil
    (2012) Sanvicente, Antonio Zoratto; Carvalho, Mauricio Rocha Alves de
    This paper tests determinants of the equity risk premium (ERP) in Brazil. We use implied ERP, based on the Elton (1999) critique. ERP for Brazil is calculated as a mean of large samples of individual stock prices in each month in the January, 1995 to November, 2010 period. As determinants of changes in the ERP we obtain, as significant, and in the expected direction: changes in the CDI rate; country debt risk spread; equity market volatility; and US market liquidity premium. The influence of the proposed determining factors is tested with the use of time series regression analysis.
  • N/D
    Working Paper
    Métricas de Criação de Valor na Empresa e a Capitalização de Gastos com Pesquisa e Desenvolvimento
    (2008) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; Sanvicente, Antonio Zoratto; Souza, Leandro da Silva e
    O trabalho discute os principais pontos de vista inerentes às normas de contabilidade relativas ao tratamento de despesas de pesquisa e desenvolvimento e avaliação de ativos intangíveis, ou seja, relevância para o valor da empresa e confiabilidade dos valores estimados. Descreve as normas vigentes nos Estados Unidos e no Brasil, fazendo também referência aos padrões internacionais de contabilidade. Faz uma revisão de literatura contábil empírica voltada para a determinação da relevância e da confiabilidade da capitalização de gastos com pesquisa e desenvolvimento, e descreve o procedimento adotado num dos artigos analisados para que se estimem: (a) o valor do ativo intangível gerado com pesquisa e desenvolvimento, (b) o prazo de sua vida útil, e (c) a escala de taxas de amortização do ativo assim criado. Essas estimativas seriam indispensáveis para uma empresa que capitalizasse seus gastos de P&D, principalmente para fins de cálculo do capital investido em métricas de criação de valor.
  • N/D
    Working Paper
    Capital Structure Decisions and the Interaction with Payout and Ownership Decisions: Evidence from Brazil
    (2011) Sanvicente, Antonio Zoratto
    The objective of this paper is to correct the analysis in most of the existing Brazilian literature on determinants of capital structure, which fails to consider the interaction of debt, payout and ownership policy decisions. With the estimation of a three-equation system by three-stage least squares, the paper obtains significant results, and its results contradict most of those obtained in the Brazilian literature. In addition, it confirms unambiguously the existence of an entrenchment effect in the agency relationship involving controlling and minority shareholders.
  • N/D
    Working Paper