Working Papers
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Working Paper Bank debit taxes: yield vs. disintermediation(2003) Kirilenko, Andrei; Summers, Victoria P.Working Paper Career Dynamics in Normative and Competitive Fields: The American Jazz’s Case(2005) CHARLES KIRSCHBAUM; Vasconcelos, Flávio Carvalho deWorking Paper Brazilian Movie Industry Renaissance: Individual or Collective Effort?(2005) CHARLES KIRSCHBAUMWorking Paper Entendemos sustentabilidade em sua plenitude? Análise de fatores que influenciam a interpretação do conceito(2005) PRISCILA BORIN DE OLIVEIRA CLARO; DANNY PIMENTEL CLARONota-se que as empresas encontram dificuldades em associar discursos e práticas gerenciais a interpretação completa da definição de sustentabilidade. O objetivo deste estudo é identificar a interpretação que o indivíduo atribui ao termo sustentabilidade e por sua vez analisar fatores que influenciam tal interpretação. Os fatores selecionados na pesquisa foram: escolaridade, o tipo de tarefa que desempenha na empresa, o discurso organizacional e as práticas organizacionais. 70 funcionários, de duas empresas líderes regionais em seus setores, foram entrevistados através de um questionário estruturado. De acordo com os resultados das análises do modelo estimado, o termo de sustentabilidade é mais bem compreendido dado o aumento da escolaridade e de práticas gerenciais sociais. Existe um efeito negativo das práticas gerenciais econômicas na interpretação do conceito de sustentabilidade. Esta pesquisa conclui que embora muito discutido teoricamente, o significado do termo não é claro para a maioria das pessoas o que impede que mudanças significativas em prol da sustentabilidade sejam colocadas em prática de forma efetiva.Working Paper Playing along and away: nested careers and the co-evolution of jazz musicians from 1930 to 1969(2005) CHARLES KIRSCHBAUMWorking Paper Bad taxation: disintermediation and illiquidity in a bank account debits tax model(2006) Albuquerque, Pedro H.This paper uses a dynamic general equilibrium model to study the economic effects of bank account debits (BAD) taxation. Australia and various Latin American countries have levied or levy BAD taxes. Aspects such as financial disintermediation, market illiquidity, and impacts on dividend and interest rates are considered. Part of the BAD tax revenue may be fictitious, due to increased interest payments on government debt. The Brazilian BAD tax (CPMF) experience is evaluated. The empirical analysis confirms some theoretical predictions. Incidence base over GDP appears to be sensitive to the tax rate, possibly engendering a Laffer curve. The tax may also cause real interest rates to increase. Furthermore, the deadweight losses are relatively large, even if revenues are small. The theoretical and empirical results suggest that the BAD tax is not adequate for revenue collection.Working Paper Education and health: evaluating theories and evidence(2006) Cutler, David M.; Lleras-Muney, AdrianaThere is a large and persistent association between education and health. In this paper, we review what is known about this link. We first document the facts about the relationship between education and health. The education 'gradient' is found for both health behaviors and health status, though the former does not fully explain the latter. The effect of education increases with increasing years of education, with no evidence of a sheepskin effect. Nor are there differences between blacks and whites, or men and women. Gradients in behavior are biggest at young ages, and decline after age 50 or 60. We then consider differing reasons why education might be related to health. The obvious economic explanations - education is related to income or occupational choice - explain only a part of the education effect. We suggest that increasing levels of education lead to different thinking and decision-making patterns. The monetary value of the return to education in terms of health is perhaps half of the return to education on earnings, so policies that impact educational attainment could have a large effect on population health.Working Paper Improvisação na música e nas organizações: relações de competição e cooperação(2006) CHARLES KIRSCHBAUMWorking Paper Cognitive landscapes in São Paulo’s rap(2007) CHARLES KIRSCHBAUMWorking Paper Managing trust relationships: evidence of the purchasing perspective of agrochemical distributors(2007) DANNY PIMENTEL CLARO; PRISCILA BORIN DE OLIVEIRA CLAROWorking Paper Microestrutura Empírica e Mercado - Uma Análise para a Taxa de Câmbio Brl/Us$ Usando Dados de Alta Freqüência(2007) Laurini, Márcio Poletti; Furlani, Luiz Gustavo Cassilatti; Portugal, Marcelo SavinoNeste artigo realizamos uma análise de microestrutura de mercado empírica para o mercado de câmbio BRL/US$ usando dados de cotações de bid e ask de alta frequência (tick by tick). Os objetivos do artigo são veri car a importância da presença de informação assimétrica na dinâmica dos preços, elaborar um modelo para o processo de descoberta de preços e analisar os determinantes empíricos do spread entre bid e ask através de um modelo condicional que captura uma resposta assimétrica do spread em relação ao conjunto de informações passadas. A veri cação da presença de informação assimétrica é realizada através de um teste nãoparamétrico de independência condicional para a propriedade Markoviana. O modelo de descoberta de preços é construído usando um vetor de correção de erros entre bid e o ask, controlando para efeitos de duração e volatilidade. Como resultado deste vetor, construímos uma série de desvios do spread de equilíbrio, e mostramos que a distribuição condicional dos desvios do spread de equilíbrio responde de forma assimétrica aos spreads passados e durações e volatilidades esperadas. Esta decomposição é realizada usando como ferramentas o quantilograma e um modelo de autoregressão quantílica. Nós relacionamos os efeitos encontrados a diversos fatos estilizados encontrados na literatura teórica de microestrutura de mercado.Working Paper Innovation and growth effects of capital mobility(2007) EDUARDO CORREIA DE SOUZA; Batista, Jorge ChamiWorking Paper Institutional logics and tie formation: jazz field, 1930-1969(2007) CHARLES KIRSCHBAUMWorking Paper Estimando O Custo De Capital De Companhias Fechadas No Brasil Para Uma Melhor Gestão Estratégica De Projetos(2007) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; Sanvicente, Antônio Zoratto; Montenegro, Carlos Mauro Gali; Donatelli, Danielle Hatem; Bignotto, Fernando GracianoO interesse em estimar um custo de capital adequado para o risco tem crescido nas empresas nacionais. A estimação de uma taxa de desconto apropriada permite tanto alocar de maneira mais adequada os recursos internos de uma organização diversificada, como medir o desempenho e remunerar melhor os executivos, etapas essenciais para alinhar a estratégia da empresa ou organização com a criação de valor para o acionista. Existe uma polêmica razoável sobre como determinar os parâmetros do CAPM (Capital Asset Pricing Model), o modelo mais utilizado para estimar o custo de capital próprio. Este estudo faz uma análise crítica das metodologias mais utilizadas no Brasil e sugere uma metodologia que parte de dados do mercado brasileiro para estimar o prêmio pelo risco de mercado e de fundamentos para estimar o coeficiente beta de empresas de capital fechado ou divisões de grandes corporações diversificadas. Os resultados mostram que, além dos fatores considerados na literatura (alavancagem financeira e alavancagem operacional), um fator relevante para a determinação do beta é o percentual de receita gerada pelas exportações. Quanto maior o percentual de exportação, menor tende a ser o beta da empresa, ou seja, menor a sensibilidade da empresa ou unidade de negócio aos ciclos da economia brasileira.Working Paper Bridging Two Worlds: Identity Transition in a University Consulting Community of Practice(2008) Islam, GaziThis chapter attempts to use the concept of communities of practice to describe the process of professional learning in a student-run consulting group. The central thesis put forward is that communities of practice within educational settings can act as intermediary zones between university and professional settings, providing students with opportunities to learn social and professional norms that would be difficult to acquire in traditional classroom settings. Drawing on theories of theories of ritual and identity in organizations (e.g. Trice and Beyer, 1993; Pratt, 2000), the chapter examines a studentrun consulting practice that draws on university support and professorial expertise, but whose managerial processes are centered around a self-selected group of students that is best described as a community of practice. It is argued that this student group, through various means of socialization and competency development, constructs a space in between institutionalized fields that eases the transition between educational and work settings.Working Paper A Relevância de Prêmios por Risco Soberano e Risco Cambial no Uso do CAPM para a Estimação do Custo de Capital das Empresas(2008) Sanvicente, Antonio ZorattoWorking Paper Monitorando a Polícia: Um Estudo sobre a Eficácia dos Processos Administrativos Envolvendo Policiais Civis na Corregedoria Geral da Bahia no Período 2005-2006(2008) SANDRO CABRAL; SERGIO GIOVANETTI LAZZARINI; Barbosa, Allan Claudius QueirozNo âmbito dos serviços públicos, há uma crescente preocupação sobre como aumentar a eficácia da organização governamental, incluindo maiores níveis de transparência e responsabilização. No caso específico da segurança pública, sendo o próprio sistema policial o responsável por identificar desvios de conduta na sociedade, este processo torna-se problemático quando as disfunções ocorrem dentro da estrutura da própria corporação. Nesta perspectiva, o presente estudo pretende compreender a dinâmica dos processos administrativos abertos contra policiais civis na Corregedoria Geral da Secretaria de Segurança Pública do Estado da Bahia no período 2005/2006, tomando como referência a conclusão, ou não, dos processos. Após uma discussão teórica que situa a delegação de autoridade e os mecanismos de influência na organização, análises quantitativas realizadas em 143 processos sugerem que atributos de função, posição na hierarquia e os relacionamentos desenvolvidos ao longo do exercício da atividade policial contribuem para o retardamento da conclusão dos processos administrativos na Corregedoria Geral. Assim, os resultados indicam que policiais parecem usar de canais de influência formal ou informal no sistema visando atenuar a ameaça de punição – uma conduta, portanto, desalinhada com o interesse público.Working Paper Exchange Rate Exposure, Foreign Currency Debt and the Use of Derivatives: Evidence from Brazil(2008) Rossi Júnior, José LuizThis paper studies the exchange rate exposure and its determinants for a sample of non-financial Brazilian companies from 1996 to 2006. The results show that more than 25% of the firms in the sample have significant exchange rate exposure. Moreover, the results indicate that the number of firms exposed is higher in periods of crisis and under a fixed exchange rate regime. In addition, the results point out that although companies’ international activities, operational hedging and financial policies are important determinants of firms’ foreign exposure, the changes in companies’ exposure that took place when the country moved from a fixed to a floating exchange rate regime were mainly driven by changes in companies’ foreign currency borrowing and the use of derivatives that occurred in the period.Working Paper Robust Monetary Policy with the Consumption-Wealth Channel(2008) Araújo, EuriltonThis paper studies how changes in the preference for robustness(central bank's concerns about model uncertainty) and in the size of wealth effects affect the design of optimal monetary policy rules in the Blanchard-Yaari framework with sticky prices. First, I present analytical solutions by assuming that all exogenous disturbances are white noise. It is shown that an increased preference for robustness and stronger wealth effects imply more aggressive policy responses to cost shocks. In addition, the monetary policy design problem is isomorphic to the same problem in the standard New Keynesian framework. Then, I use numerical methods to study the case of persistent shocks. It is shown that an increased preference for robustness continues to imply more aggressive responses to cost shocks. By contrast, stronger wealth effects lead to less aggressive responses.Working Paper Self-interest and organizational performance: an empirical examination with U.S. and Brazilian managers(2008) SERGIO GIOVANETTI LAZZARINI; Islam, Gazi; Mesquita, Luiz Ferraz de