Dissertação de Mestrado

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Impacto das plataformas mobile de investimento no spread de depósitos brasileiro
(2024) Infante, Stephanie Langbeck
A transformação digital no setor financeiro tem redefinido a competitividade no mercado bancário brasileiro, especialmente após a ascensão das plataformas mobile de investimento. Este estudo investiga o impacto dessas plataformas no spread de depósitos, utilizando a metodologia de Diferenças em Diferenças para avaliar como a maior acessibilidade dos investidores a produtos financeiros digitais influenciou a captação de recursos das instituições financeiras. Os resultados indicam que a introdução das plataformas a partir de 2016 contribuiu para um aumento relativo do spread de depósitos, particularmente entre bancos de pequeno e médio porte, tradicionalmente mais dependentes de depósitos. Além disso, a análise por segmento prudencial revelou efeitos diferenciados, com maior impacto em instituições menores. Testes de robustez, incluindo segmentação prudencial, confirmam a consistência dos resultados. Este estudo destaca como as inovações tecnológicas podem intensificar a competição, redistribuir o poder de mercado e reduzir os custos para os consumidores, ao mesmo tempo em que trazem desafios regulatórios relacionados à estabilidade e mobilidade dos depósitos.
A volatilidade cambial afeta a concessão de crédito ao comércio exterior no Brasil?
(2024) Gonçalves, Vitor Dias
O estudo testou se os resultados encontrados em Buyun (2024), Jonas (2014) e Becker, Schmeling e Schrimpf (2024) sobre a volatilidade da taxa de câmbio afetando a concessão de crédito realizada pelos bancos se aplicam ao mercado brasileiro no que se refere ao crédito concedido para operações de comércio exterior. A ideia do teste é entender se, mesmo em um tipo de crédito vinculado a uma moeda estrangeira, a volatilidade da taxa de câmbio possuí efeito na concessão de crédito. Os resultados do modelo VAR construído apontam através da função impulso-resposta que a volatilidade tem um impacto negativo na concessão de crédito, mas que esse impacto não é significativo quando avaliada a matriz de decomposição de variâncias, a qual apresenta elevado grau de autodependência, indicando que a concessão de crédito responde mais lentamente a mudanças externas ou a choques em outras variáveis. Dessa forma, entende-se que a volatilidade taxa de câmbio não é relevante na concessão de crédito destinado a financiar operações de comércio exterior, demonstrando a capacidade dos bancos brasileiros em ter lastros em moeda estrangeira no momento de realizar esses empréstimos e também de realizar hedges cambiais no momento da concessão de crédito para amenizar esses impactos.
Alterações contábeis em arrendamentos mercantis e implicações econômico-financeiras: análise sobre possíveis efeitos no custo de capital de terceiros
(2024) Colossal, Guilherme de Assis
O Accounting Standards Codification número 842 (ASC 842) e o International Financial Reporting Standard número 16 (IFRS 16), publicados em janeiro de 2016 pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) e pelo International Accounting Standards Board (IASB), respectivamente, ambos pronunciamentos com vigência a partir dos exercícios sociais iniciados em janeiro de 2019, alteraram o tratamento contábil das operações de arrendamento mercantil, especificamente aquelas antes categorizadas como arrendamento mercantil operacional. Neste ensejo, os tratamentos contábeis das operações de arrendamento, advindos destes dois novos pronunciamentos, influenciam no sentido de aumentar os ativos e o endividamento financeiro registrados e divulgados nas demonstrações contábeis das companhias. Simultaneamente, o EBITDA – indicador amplamente utilizado em análises financeiras e entendido como um importante sinalizador da capacidade de geração de caixa – também tende a ser positivamente afetado com a introdução do IFRS 16, diferentemente do ASC 842, que aponta para efeitos imperceptíveis (ou nulos) sobre o mesmo indicador. Este estudo tem como objetivo primordial identificar e mensurar potenciais efeitos econômicos sobre o custo de capital de terceiros, após a efetividade dos novos tratamentos dispensados às operações de arrendamentos mercantis. Também por ocasião destes novos pronunciamentos contábeis, o presente estudo, auxiliarmente, se propõe a perceber e quantificar a magnitude das (prováveis) oscilações de saldos contábeis e indicadores financeiros derivados, que, por sua vez, compõem uma carga informacional capaz de explicar parcialmente os mencionados efeitos (caso existam) sobre o custo de capital de terceiros. As análises foram elaboradas a partir de dados financeiros trimestrais dos anos de 2018 (anteriormente à efetividade da intervenção) e 2019 (posteriormente à efetividade da intervenção), para uma amostra de pouco mais de 2,5 mil empresas distribuídas em 19 países. Recorreu-se à técnica econométrica conhecida como Diferença-em-Diferenças aplicada às variáveis de interesse provenientes dos dados amostrais, e os resultados apontaram para variações no custo de capital de terceiros, atribuídas, ao que se indica, às referidas mudanças de práticas contábeis. No que tange aos impactos sobre saldos contábeis e seus indicadores associados, causados pela alteração de tratamento contábil dispensado aos arrendamentos mercantis, os resultados também corroboram os prognósticos de uma profusão de trabalhos anteriores centrados no tema dos arrendamentos.

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