Dissertação de Mestrado
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Dissertação Determinantes da variação dos spreads de crédito de bonds brasileiros(2011) Salgado, Diego VenturaAnualmente, diversas empresas brasileiras acessam os mercados de capitais internacionais emitindo bonds que financiam suas atividades. A partir da negociação diária desses títulos, é possível observar as alterações dos spreads de crédito de cada um desses bonds. O objetivo desse trabalho é avaliar os determinantes das variações destes spreads de crédito. No presente trabalho, utilizamos como base o modelo proposto por Collin-Dufresne et al. (2001) e, ainda testamos algumas variações do modelo básico. Nossos resultados sugerem que pequenas alterações no modelo original melhoram o desempenho do modelo, adaptando-o aos dados de emissores brasileiros.Dissertação Spreads de crédito: modelo estrutural aplicado a bonds brasileiros(2016) Beccegato, DaviEste trabalho utilizou uma base de dados pública de 38 títulos de dívida corporativa de 11 empresas brasileiras, entre os anos de 2011 e 2016, a fim de estudar a capacidade dos modelos estruturais em explicar as variações no spread de crédito. Com base no estudo de Avramov, Jostova e Philipov (2007), o modelo proposto emprega uma composição de variáveis explicativas comuns ao mercado e variáveis explicativas específicas da firma para investigar o poder explicativo dos modelos estruturais sobre as variações do spread de crédito. Os resultados indicam que os determinantes estruturais propostos podem explicar até 56% das oscilações dos spreads de crédito de títulos de dívida corporativa de empresas brasileiras, com destaque para os fatores específicos que isoladamente podem explicar até 45% das variações nos spreads. Os resultados ainda sugerem que o poder explicativo dos determinantes propostos aumenta quando aplicados em bonds de maior yield.