Dissertação de Mestrado
URI permanente desta comunidadehttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3237
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Resultados da Pesquisa
- Futebol como proxy para sentimento: evidência no mercado brasileiro de ações(2023) Mendes, Guilherme MucciEste estudo tem por objetivo investigar a hipótese de que os resultados esportivos do Campeonato Brasileiro de futebol afetam o humor dos agentes econômicos e, por consequência, o mercado de ações. É proposta uma expansão do estudo feito por Bankers (2014). Essa relação é investigada utilizando dados diários da BM&F Bovespa, no período de 02 de Janeiro de 2003 até 31 de Março de 2021, e todos os jogos do Campeonato Brasileiro da Série A disputados nesse período. O método utilizado para análise é o de regressão linear múltipla em dois estágios. Usando esses modelos, não foram encontrados retornos anormais estatisticamente significativos no mercado de ações brasileiro após as partidas de futebol. Esses resultados indicam que não podemos descartar a hipótese de que o mercado de ações brasileiro seja, sob esse aspecto, eficiente. As conclusões estão em linha com o encontrado na literatura e vão de encontro com os resultado obtidos por Ashton, Gerrard e Hudson (2003) e Edmans, Garcia e Norli (2007) em trabalhos anteriores relacionados ao assunto.
- Aplicação do Isolation Forest como modelo não supervisionado para identificação de potenciais manipulações de preços no mercado de ações brasileiro(2023) Martinez, Carlos Henrique BordignonNos últimos anos, quando a taxa Selic chegou a níveis de 2,0%, o mercado financeiro se tornou uma alternativa atrativa para investidores pessoa física que buscavam rendimentos superiores a produtos atrelados a essa taxa. O assunto foi impulsionado pela mídia, por influenciadores em redes sociais e por parte de participantes do mercado que buscavam atrair o maior número de pessoas para investir no mercado financeiro. A alta visibilidade e vultuosos rendimentos prometidos, atraíram criminosos para prática de atividades ilícitas, que vão desde pirâmides financeiras até organização de grupos para manipulação de preços de ativos negociados em ambientes eletrônicos como a bolsa de valores. Esse contexto trouxe à tona a necessidade do aprimoramento de técnicas para identificação de manipulação de preço no ambiente de negociação eletrônica em todo o mundo, a fim de garantir a integridade e transparência para aqueles que utilizam o mercado financeiro como meio de investimento. Esse trabalho investiga a capacidade para identificação de potenciais manipulações, por meio da aplicação do Isolation Forest como um método não supervisionado de detecção de anomalias.
Dissertação Previsibilidade de retornos diários no mercado de ações a partir de indicadores de sentimento do investidor(2008) Domingues, RonaldNeste trabalho, testamos a possibilidade de prever retornos futuros no mercado de ações a partir de indicadores de sentimento do investidor. Primeiramente, apresentamos algumas medidas de sentimento do investidor e alguns estudos que abordam a utilização desses indicadores na construção de modelos de previsão ou de precificação de ativos. Considerando os resultados pouco conclusivos desses trabalhos e algumas limitações das medidas de sentimento existentes, construímos uma pesquisa diária de sentimento em relação ao Índice Bovespa. Nessa pesquisa de sentimento, incluímos alguns mecanismos adicionais com o objetivo de reduzir os efeitos das limitações identificadas. Com base nos resultados diários entre 05/07/2005 e 28/12/2007 dessa pesquisa, testamos a existência de previsibilidade das oscilações do Índice Bovespa e a possibilidade de obtenção de lucros anormais. Para a realização dos testes de previsibilidade de retornos diários, criamos alguns modelos baseados em regressões lineares, cujos resultados indicaram ser possível antecipar oscilações do Índice Bovespa a partir dos resultados da pesquisa de sentimento ora criada. Além disso, os testes relacionados à obtenção de lucros anormais com os dados desse indicador de sentimento nos permitiram rejeitar a hipótese de que esses sejam iguais a zero.Dissertação Relações de causalidade entre retornos acionários, juros, atividade econômica e inflação: evidências para a América Latina(2007) Bastos, Felipe Augusto Da SilvaO presente trabalho aplica a metodologia de vetor auto-regressivo (VAR) para investigar as relações de causalidade entre retornos acionários, juros, atividade econômica e inflação para o Brasil, o Chile, o México e a Argentina entre janeiro de 1995 e dezembro de 2005. A primeira conclusão é que os resultados de todos os países são bastante parecidos. Além, disso os resultados são semelhantes aos de estudos anteriores feitos para os Estados Unidos, Europa e Ásia. E finalmente, conclui-se que choques de política monetária parecem ser relevantes para os mercados acionários na América Latina. Por outro lado, existe uma baixa sensibilidade dos retornos acionários frente às variáveis de atividade econômica e inflação.Dissertação Avaliação de medida alternativa de liquidez no mercado acionário brasileiro(2012) Joaquim, Rubens Fernando Dos RiosEste trabalho tem o objetivo de verificar a existência de um prêmio de risco de liquidez no mercado acionário brasileiro e seus efeitos na composição dos retornos esperados dos ativos deste mercado através do uso de uma medida alternativa de liquidez. Para isso constrói-se a série temporal de uma medida de liquidez proposta por Pastor e Stambaugh (2003) e apura-se o prêmio de liquidez utilizando-se um modelo com os três fatores de Fama e French (1993), além da medida de liquidez. Analisam-se diferentes janelas de tempo para verificar como a liquidez se altera ao longo do tempo, no período entre 1994 e o terceiro trimestre de 2011. Os resultados obtidos mostram que o fator de liquidez é significativo na composição dos retornos dos ativos que compõem o mercado acionário brasileiro e, como esperado, agrega um prêmio a estes retornos para compensar o risco de liquidez assumido pelos investidores.Dissertação Determinantes de retornos dos fundos de investimento imobiliário no Brasil(2020) Paganini, KianneO objetivo deste trabalho é entender o impacto de fatores de mercado e de características específicas nos retornos dos Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs). Os fatores de mercado investigados foram os desempenhos do setor imobiliário, dos mercados de renda fixa e do mercado acionário. As características específicas dos fundos analisadas foram tempo de gestão, taxa de administração e a liquidez (volume das transações por trimestre). Para isso, foram coletadas cotas de sessenta fundos imobiliários de renda listados em bolsa entre o primeiro trimestre de 2011 até o segundo trimestre de 2018. Os resultados da regressão em painel com efeitos aleatórios indicou que ao contrário do senso comum, os desempenhos dos FIIs não acompanharam o setor imobiliário (medido pelo índice IGMI-C), o que indica que os fundos imobiliários não são perfeitos substitutos de investimento imobiliário direto. Por outro lado, as variáveis de retorno do mercado de ações (Ibovespa) e do mercado de renda fixa foram significativas para os modelos, o que comprova o caráter híbrido dos fundos imobiliários. Por fim, nenhuma das variáveis de características específicas foi significativa para os modelos e, portanto, não há indícios de que características consigam ter alguma previsão sobre o retorno do fundo.