ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
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Trabalho de Evento O impacto do crescimento dos fundos de PE e VC no desempenho dos investimentos(2016) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO; Moreira, Lucas do AmaralNão informadoTrabalho de Conclusão de Curso Aquecimento de mercado e desempenho de longo prazo de IPO’s: evidências para emissões brasileiras(2021) Dias, Matheus BatistaO estudo busca analisar a performance de longo prazo dos IPO’s emitidos no mercado brasileiro entre 2004-2017 e tem como objetivo comparar essa performance a períodos de mercado aquecido ou desaquecido, dentre outras variáveis de controle. Os resultados calculados a partir da estratégia de “buy-and-hold abnormal returns” (BHAR) de 1, 2 e 3 anos indicam que os IPO’s sub performam o IBOVESPA em todos os determinados prazos em, na média, -4,40 pontos percentuais. Entretanto, a diferença entre o retorno de longo prazo (36 meses) para ofertas emitidas durante períodos de mercado aquecido é de aproximadamente 48 pontos percentuais abaixo daquelas emitidas durante o mercado desaquecido. Também foi realizada uma análise gráfica para o “cumulative abnormal returns” (CAR) durante o período de 2005-2020 segmentado por IPO’s que tiveram apoio de fundos de private equity e os que não tiveram. Ambas as variáveis de mercado aquecido e apoio de fundos de private equity se mostraram relevantes na regressão multivariada.Trabalho de Evento Modelos estruturais antecipam alteração de rating de crédito de agências?(2013) Kanadani, Fernando Hiroshi; ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDINão informadoTrabalho de Evento Uma análise dos investimentos feitos por fundos de private equity e venture capital em empresas brasileiras nos últimos 30 anos(2014) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDINão informadoCapítulo de Livro Uma reflexão sobre o ecossistema de capital empreendedor no Brasil(2014) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; Cresciulo, Felipe CamposA partir de uma revisão da literatura acadêmica e pesquisa em sites dos participantes da indústria e imprensa, é descrito o desenvolvimento do ecossistema de capital empreen dedor no Brasil, e feita uma reflexão sobre os sucessos e desafios para que se estabeleça um ciclo virtuoso. Conclui-se que houve um amadurecimento da indústria em estágios mais avançados (private equity). Porém, embora tenha ocorrido um grande desenvolvi mento em estágios mais iniciais, a indústria de venture capital ainda não está madura. Existem obstáculos na legislação tributária, trabalhista e na burocracia para se abrir e fechar empresas que precisam ser abordados, e gaps e desbalanceamento na cadeia de capital empreendedor que prejudicam saída e retorno. Mesmo assim, algumas histórias de sucesso devem surgir, e o recente ciclo de investimento privado estrangeiro tem sido importante para aprimorar o capital humano na etapa de empreendedorismo.Working Paper O impacto do crescimento dos fundos de PE e VC no desempenho dos investimentos(2015) ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI; ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO; Moreira, Lucas do AmaralO objetivo desse trabalho é investigar o desempenho dos investimentos de PE e VC à medida que as organizações ganham reputação e captam fundos maiores. Esse estudo é o primeiro feito no Brasil com base em informações oriundas de PPMs (Private Placement Memorandum), que contém dados sobre desempenho de investimentos, data de entrada e de saída, e outras características dos fundos e gestoras. Observou-se que o aumento do número de investimentos gerenciados simultaneamente por organizações de PE tem efeito negativo sobre o desempenho. Interpreta-se que há dificuldade de se encontrar bom capital humano em quantidade suficiente para suprir a necessidade de crescimento em PE, e há perda de comunicação e coordenação entre a equipe à medida que essa cresce. Em VC, diferentemente de PE, um maior número de investimentos gerenciados simultaneamente tende a aumentar o desempenho. Uma possível interpretação é que as organizações de VC têm níveis de atenção diferentes para investimentos: empreendedores com sucesso em atingir e superar metas recebem muita atenção, enquanto que os que não atingem deixam de receber atenção. Com isso, o custo de perda de coordenação entre a equipe e perda de qualidade das informações é menor, e é inferior ao ganho de compartilhamento de informações entre empresas investidas e potencial sinergia do uso da rede de contatos. Encontrou-se que o ticket do investimento tem relação negativa com o desempenho do fundo, mas não se encontrou relação relevante com o tamanho do fundo.Trabalho de Conclusão de Curso Fatores determinantes de fees cobrados em IPOs no Brasil(2019) Charneca, Felipe MartinsInitial Public Offering (oferta primária de ações, na sigla em inglês) é parte da estratégia financeira de uma empresa que tem como finalidade a captação de recursos que possam auxiliar a companhia a atingir seus objetivos. São comumente utilizados como um simples meio de levantar capital para auxílio no crescimento da empresa, desalavancagem financeira ou até mesmo como um meio de facilitar a venda de participação pelos acionistas da companhia. Pode se definir um IPO como oferta primária ou secundária, seguindo a estratégia de foco, sendo a primária uma emissão de novas ações e secundária a emissão de ações já existentes, porém não negociadas, usualmente utilizada como meio de redução da participação de sócios no negócio. Diversos estudos investigam as razões para o underwriting, porém poucos têm como objeto de estudo os fees cobrados pelos bancos no caso de um IPO. É interessante conhecer os custos diretos de um IPO para que que possamos entender quais são estes e quais são os fatores determinantes que podem ajudar na compreensão dos custos do IPO. Este estudo tem como foco a verificação, por meio da análise de prospectos de IPOs, de possíveis evidências sobre as variáveis que possuem influência sobre os fees cobrados pelos bancos de investimentos, podendo também gerar conhecimento sobre a lógica por trás destes fatores determinantes. Foram analisados 99 IPOs realizados no Brasil entre janeiro de 2007 e dezembro de 2018, onde o fee percentual médio cobrado pelos bancos de investimento foi de cerca de 3,23% na amostra coletada. Através do uso do método de regressões lineares múltiplas, utilizando-se de variáveis explicativas, como características das emissões, e de controle, como ano e setor, por exemplo, pode-se averiguar as relações entre o fee e as demais variáveis.Trabalho de Conclusão de Curso Como práticas corporativas de sustentabilidade afetam o custo de capital de empresas brasileiras(2021) Scarlassari, Luiz Henrique dos Reis BotoNão informado