O impacto do crescimento dos fundos de PE e VC no desempenho dos investimentos
Autores
Orientador
Co-orientadores
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Tipo de documento
Working Paper
Data
2015
Resumo
O objetivo desse trabalho é investigar o desempenho dos investimentos de PE e VC à
medida que as organizações ganham reputação e captam fundos maiores. Esse estudo é o
primeiro feito no Brasil com base em informações oriundas de PPMs (Private Placement
Memorandum), que contém dados sobre desempenho de investimentos, data de entrada e de
saída, e outras características dos fundos e gestoras. Observou-se que o aumento do número
de investimentos gerenciados simultaneamente por organizações de PE tem efeito negativo
sobre o desempenho. Interpreta-se que há dificuldade de se encontrar bom capital humano
em quantidade suficiente para suprir a necessidade de crescimento em PE, e há perda de
comunicação e coordenação entre a equipe à medida que essa cresce. Em VC,
diferentemente de PE, um maior número de investimentos gerenciados simultaneamente
tende a aumentar o desempenho. Uma possível interpretação é que as organizações de VC
têm níveis de atenção diferentes para investimentos: empreendedores com sucesso em
atingir e superar metas recebem muita atenção, enquanto que os que não atingem deixam de
receber atenção. Com isso, o custo de perda de coordenação entre a equipe e perda de
qualidade das informações é menor, e é inferior ao ganho de compartilhamento de
informações entre empresas investidas e potencial sinergia do uso da rede de contatos.
Encontrou-se que o ticket do investimento tem relação negativa com o desempenho do
fundo, mas não se encontrou relação relevante com o tamanho do fundo.
Palavras-chave
Não informado
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Sinopse
Objetivos de aprendizagem
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Área do Conhecimento CNPQ
Ciências Sociais Aplicadas