JULIANA INHASZ
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Trabalho de Conclusão de Curso Dívida pública e suas consequências: crescimento econômico e desigualdade na distribuição de renda no Brasil(2024) Cavalcanti, Sofia LucenaA dívida pública é um instrumento amplamente utilizado por governos para financiar suas atividades. No entanto, apesar da existência de estudos sobre a sustentabilidade da dívida, no Brasil há uma carência de análises empíricas que investiguem seus impactos sobre o crescimento econômico e a desigualdade de renda. Este estudo tem como objetivo avaliar se a dívida pública brasileira, especialmente a dívida interna, influencia o crescimento econômico e a redistribuição de renda. Utilizando métodos econométricos e dados de séries temporais, o trabalho inclui variáveis de controle como crises internacionais e risco país, buscando oferecer uma análise aprofundada. Os resultados indicam uma relação negativa entre a dívida pública e o crescimento econômico, embora não se tenha encontrado base estatística robusta para afirmar uma relação não linear. Além disso, foi observada uma relação positiva entre a dívida interna e a desigualdade de renda, medida pelo índice de Gini. Por outro lado, a dívida externa não apresentou significância estatística em relação à desigualdade, sugerindo um papel menos relevante nesse contexto. O estudo contribui para a literatura ao explorar a composição da dívida pública e suas potenciais implicações, objetivando fornecer informações relevantes para a formulação de políticas públicas que busquem um equilíbrio entre financiamento estatal, crescimento econômico e promoção da igualdade social.Trabalho de Conclusão de Curso Dos Males, o Maior: Mapeando as Preferências do Banco Central Japonês(2024) Panzan, Chloë GabrielaEste estudo investiga a preferência relativa do Banco Central do Japão em estabilizar o hiato do produto em comparação com a inflação, no período pós-implantação da meta inflacionária e levando em conta o choque da pandemia da COVID-19. A metodologia de Tachibana (2004), inspirada em Svensson (1998), é adotada para modelar a política monetária com base nas restrições da demanda e oferta agregadas, representadas pela Curva de Phillips e IS, respectivamente. Além disso, as expectativas de inflação são incorporadas como inovação. Por meio de técnicas estatísticas como regressão por Mínimos Quadrados Ordinários e Método de Momentos Generalizado, os resultados desafiam a hipótese inicial: observa-se uma tendência da autoridade monetária em reagir para estabilizar o hiato do produto em vez da inflação.Dissertação Os efeitos da covid-19 nos empréstimos não performados dos mercados emergentes e das economias em desenvolvimento(2023) Tavares, Ismael FabianoNas últimas décadas, os empréstimos não performados (Non-Performing Loans – NPLs) se tornaram alvo de grande interesse para a literatura por estarem negativamente relacionados com a economia e a atividade bancária. Durante as crises financeiras espera-se que haja um aumento nos níveis dos NPLs que, se não tratados adequadamente podem aprofundar e perdurar ainda mais os períodos de crise. Este efeito prejudicial é ainda maior nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, pois estes sofrem com a fuga dos investimentos dos credores mundiais que têm de repatriar seus investimentos para regularizar os balanços de suas instituições financeiras durante as crises. A crise gerada pela COVID-19, foi intitulada pelo FMI como a maior crise financeira desde a última grande depressão. Esta dissertação analisa os impactos que a COVID-19 teve nos índices de NPLs nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, utilizando dados macroeconômicos como o PIB, o desemprego, a inflação e a taxa de juros em um painel, buscando entender as alterações nos níveis dos créditos não performados. Esperava-se encontrar uma relação positiva entre a crise e os índices de NPL, porém o resultado obtido foi uma leve redução dos níveis de NPL, contrariando o que as expectativas.Trabalho de Conclusão de Curso REITS como um mecanismo de disciplina da oferta de novos empreendimentos imobiliários: uma análise econométrica(2016) Avelleda, Lucas MarinCrises imobiliárias são eventos devastadores para qualquer economia e uma de suas principais causas é o desequilíbrio entre a oferta e a demanda de novos empreendimentos. Este estudo busca evidências econométricas que confirmem os REITS como um mecanismo de ajuste da oferta e demanda de novos espaços comerciais e também determina o impacto dos retornos dos REITS sobre a oferta de novos empreendimentos imobiliários comerciais. A variável resposta do modelo é a variação da construção de novas unidades comerciais nos Estados Unidos, explicada pelo retorno dos REITS comerciais e também pelas variáveis de controle: Hiato do Produto Interno Bruto, Inflação dos Custos de Construção Civil, Vacância dos Imóveis Comerciais e Inadimplência Sobre os Aluguéis de Imóveis Comerciais. Através do método dos Mínimos Quadrados Ordinários, foram realizadas quatro regressões com diferentes lags entre a variável resposta e as variáveis explicativa e de controle. Este estudo confirmou a hipótese de que o retorno dos REITS comerciais atua como um indicador de excesso ou escassez de áreas comerciais imobiliárias e, assim, impacta a decisão de construir novos empreendimentos comerciais.Dissertação O papel da inovação no desempenho da indústria de transformação brasileira(2023) Paiva, Rodrigo Alves DeA indústria de transformação é um dos principais motores da geração de valor na economia brasileira e concentra a maior parte dos investimentos empresariais em pesquisa e desenvolvimento no país. A literatura aponta a inovação como a principal força motriz do desenvolvimento econômico de uma nação e como um dos principais impulsionadores do desempenho das empresas, entretanto, até o presente momento, poucos são os estudos aplicados ao setor da indústria de transformação brasileira que se propõem a analisar se os esforços das atividades inovadoras de fato resultaram em aumento de valor agregado para este segmento. Este estudo tem o objetivo de analisar se existem evidências de que a inovação impacta positivamente no desempenho do segmento, avaliar se a inovação é a principal força motriz do desempenho do setor (quando comparado aos fatores de produção). Utilizamos metadados de séries temporais (de 2008 a 2020) dos 24 setores para construir um modelo econométrico. A regressão com painel dinâmico permite afirmar que existem evidências de que a inovação tem um papel relevante no desempenho dos setores da indústria de transformação. Por outro lado, esta não pode ser considerada a principal força motriz do desempenho neste segmento.Trabalho de Conclusão de Curso Política de metas de inflação e o repasse da variação cambial para o nível de preços(2014) Calvente, BernardoOscilações nas taxas de câmbio representam um repasse aos níveis de inflação de uma dada economia através tanto de efeitos diretos sobre preços de produtos importados como de variações nos preços de bens não transacionáveis, por motivos como, por exemplo, mudanças nos custos de produção das firmas. Assim sendo, como parte da literatura econômica observou uma notável redução nesses níveis de repasse nas últimas décadas, o presente estudo se propõe a buscar se, de fato, é verificável tal diminuição para os preços de uma dada economia quando ocorre a adoção de uma política de metas de inflação pelo respectivo Banco Central. Com uma autoridade monetária comprometida com a manutenção de uma meta inflacionária, acredita-se que as firmas estariam menos inclinadas a repassar variações cambiais de curto prazo para seus preços reduzindo, portanto, o impacto de tais alterações na inflação. Para tanto este trabalho se utilizará de uma análise empírica através de modelos econométricos para verificar e mensurar tais efeitos em oito economias (África do Sul, Austrália, Brasil, Coréia do Sul, México, Nova Zelândia, Reino Unido e Suécia). Os resultados corroboram com a hipótese previamente levantada; indicando que em um considerável número das localidades estudadas pode-se observar uma queda relevante no repasse cambial para a inflação após a adoção da política de metas de inflação por parte da autoridade monetária local.Dissertação Impactos da Incerteza doméstica e externa sobre a América Latina(2024) Penteado, Maria LuizaOs elevados níveis de incerteza da política econômica, tanto doméstica quanto externa, provenientes dos Estados Unidos e da China, aliados aos riscos da política climática, reacendem o debate sobre seus impactos nas economias. Este estudo, por meio do modelo Global Vector Autoregressive (GVAR), examina os efeitos dessas incertezas e seus spillovers entre 1996 e 2023 nos principais países da América Latina. Os resultados apontam que essas incertezas têm impactos negativos significativos nos mercados de ações, desvalorizam as moedas da região e reduzem o PIB. Os efeitos, especialmente na atividade econômica, são mais intensos nas economias latino-americanas em relação às desenvolvidas, evidenciando sua vulnerabilidade estrutural diante de choques externos e riscos climáticos. Limitar essas incertezas por meio de políticas bem estruturadas e de longo prazo é essencial para fortalecer o ciclo econômico, promover a estabilidade financeira e enfrentar os desafios climáticos.Dissertação Análise de fatores determinantes do volume de fusões e aquisições no Brasil(2018) Yoshizaki, DaltonEste estudo investigou quais são os fatores determinantes do volume de fusões e aquisições no Brasil. Para isso, foi proposto um modelo de múltiplas variáveis que foram classificadas em quatro grupos: (i) variáveis do mercado acionário, (ii) variáveis macroeconômicas, (iii) variáveis das firmas e (iv) variáveis de riscos políticos e econômicos. O foco da análise foram as fusões e aquisições ocorridas entre empresas brasileiras no período de 2002 a 2017. Neste período, consolidou-se no país o tripé macroeconômico baseado em um sistema de metas de inflação, câmbio flutuante e disciplina fiscal. Após a revisão da literatura e da elaboração das hipóteses, chegou-se a um modelo teórico que definiu as variáveis explicativas a serem utilizadas em um modelo de regressão de séries temporais. Através do modelo verificou-se que pelo menos uma variável de cada um dos quatro grupos apresentou significância estatística, além disso, essas variáveis corroboraram as hipóteses levantadas através da revisão da literatura. Essas variáveis foram: variação do nível de valuation, número de IPOs, variação do PIB, variação do risco-país e a volatilidade do Ibovespa. Portanto, a investigação concluiu que parte relevante da variação do volume de fusões e aquisições é explicada pelas condições do mercado acionário, da liquidez das empresas, do ciclo econômico e do nível de risco político e econômico.Trabalho de Conclusão de Curso O Impacto da política monetária no mercado acionário brasileiro(2015) Simon, Ricardo Garin RibeiroEste trabalho objetivou verificar o quanto uma mudança na taxa básica de juros (SELIC) pode impactar para o retorno do mercado acionário brasileiro no dia seguinte a reunião do Comitê de Política Monetária. Através de uma análise econométrica será verificada e quantificada a interferência das decisões do COPOM para o Ibovespa. Foi utilizada uma metodologia semelhante àquela desenvolvida por Bernanke e Kuttner (2004) adaptada ao cenário brasileiro. Intuitivamente, acredita-se que uma elevação na taxa de juros tornaria o investimento em renda variável menos atraente e, dessa forma, tenderia a prejudicar o retorno do mercado brasileiro no seguinte pregão; todavia, as políticas monetárias muitas vezes já estão previstas pelo mercado e dessa forma possivelmente precificadas. Assim este trabalho também testará a eficiência de mercado na interação entre política monetária e retornos acionários.Trabalho de Conclusão de Curso Análise do desempenho e risco de transações de fusões e aquisições durante os anos de 2005 a 2011 no Brasil(2015) Di Palma, Pedro HenriqueEste estudo pretende investigar a existência de ganho de valor para os acionistas da empresa adquirida em fusões e aquisições e o seu risco inerente através da mensuração do retorno anormal das ações da empresa adquirida, desvio padrão do retorno anormal e o módulo do retorno anormal. O foco será em empresas de capital aberto brasileiras adquiridas por empresas internacionais (transações cross border) ou empresas nacionais (transações locais). O período de análise contemplará os anos de 2005 a 2011. A metodologia usada será estudo de evento de caso, formatando a janela de evento para contemplar o curto, médio e longo-prazo. Os objetivos principais do estudo são identificar os efeitos da crise do subprime, ocorrida nos EUA e no mundo durante os anos de 2007 a 2009, nas transações de fusões e aquisições, documentando as mudanças no retorno anormal e no risco implícito além de tentar identificar possíveis diferenças nos retornos e risco de transações cross border e transações locais.