GUSTAVO MONTEIRO DE ATHAYDE
Lattes
ScopusUnidades Organizacionais
Resumo profissional
person.page.researcharea
Nome para créditos
6 resultados
Resultados da Pesquisa
Agora exibindo 1 - 6 de 6
Dissertação Modelo de trend-following utilizando técnicas de construção de portfólio: Um estudo revisado aos dias atuais(2019) Zemella, Ivan JaburEste trabalho consiste no desenvolvimento e implementação de uma estratégia de investimento que se baseia em tendências, conhecida como momentum e inspirada no trabalho Time Series Momentum (Moskowitz, Ooi, & Pedersen, 2012), além de outros fatores muito utilizados no mercado financeiro para testar a rentabilidade de investimentos. Foram selecionados 112 ativos do mercado financeiro global de diferentes naturezas – juros, ações, commodities e câmbio – por um período de 20 anos. Através de técnicas modernas para análise de investimentos como portfolio construction, clustering, backtesting, análise de sinais e etc., e por meio de testes estatísticos, buscou-se inferir resultados mais eficientes quando comparados a benchmarks relevantes do mercado financeiro atual. Além da estratégia de momentum utilizada por Moskowitz, Ooi & Pedersen (2012), foram utilizados indicadores como RSI (força de movimentos) e MACD (convergência de médias), com o intuito de promover uma diversificação na estratégia final, além de prazos e custos de transação, de forma a trazer um estudo mais realista e abrangente.Dissertação Estudo para implementação de um portfólio de valor e carrego em taxa de juros de países desenvolvidos(2019) Gartner, RafaelA literatura recente sobre prêmios de risco alternativo é cada vez mais abrangente e mais robusta. Os diversos estudos nesta área buscam melhorar a capacidade de precificação de ativos financeiros em todos os mercados globais. Além disso, através destes estudos, diversos portfólios de investimentos foram analisados e apresentam características importantes para a gestão de um portfólio pois têm baixa correlação com ativos tradicionais e alta razão de Sharpe. O intuito deste estudo é se aprofundar em 2 fatores de risco específicos, carrego e valor. Utilizando os portfólios propostos por Brooks & Moskowitz(2017), elaborar um portfólio compostos por ativos facilmente investíveis no mercado financeiro e verificar, após a apuração de possíveis custos operacionais, a eficácia deste portfólio. Verificamos que apesar da razão de Sharpe dos portfólios estudados serem menores do que os valores vistos em Brooks & Moskowitz(2017), o portfólio final proposto apresenta as tais características desejadas por gestores, alta razão de Sharpe e baixa correlação com o risco de mercado.Dissertação Prêmio de risco em fundos de investimento imobiliário e sua aplicação em uma estratégia quantitativa de valor(2021) Sanches, Lucas LancellottiOs fundos de investimento imobiliário são um mercado de mais de um trilhão de dólares apenas nos Estados Unidos, porém a literatura não possui grande foco nesses ativos. Este trabalhobusca realizar a análise deles, estudando sua relação com as outras classes de ativos e os fatores de risco que determinam seus retornos, estendendo uma pequena literatura especializada no tema. O que se observa é que, enquanto o beta de mercado para os fundos imobiliários é próximo de 1 para os Estados Unidos, no Brasil esse coeficiente é próximo de 0,3, indicando menor risco sistemático. Em relação aos fatores de risco determinantes dos seus retornos, além do fator de mercado, observa-se que principalmente os fatores de tamanho e de valor são significantes. A principal aplicação dos resultados deste trabalho se faz por meio de uma estratégia sistemática que arbitra momentos em que os fundos imobiliários estão relativamente mais caros ou mais baratos. Essa estratégia fornece um índice de Sharpe de 0,4233 nos Estados Unidos; valor superior aos índices encontrados em estratégias unicamente com posições compradas nos mercados analisados. Mesmo depois de testes de robustez, os resultados continuam interessantes; o que pode, por fim, ser explorado pela indústria e pela academiaDissertação Mensuração do erro de hedge ao replicar uma opção via Black-Scholes(2018) Castro, Caio Vicenzotto DeEste trabalho tem como objetivo fazer um estudo empírico sobre o erro de hedge que surge ao fazer a proteção de uma carteira de opção de câmbio por diferentes sensibilidades, medindo seu respectivo custo. Foi utilizado um método de construção de amostras não paramétrico, o Circular Block Bootstrap, que permite capturar a maior ocorrência de eventos de cauda presentes em retornos financeiros do que em uma distribuição normal, por exemplo. As comparações foram feitas entre a proteção pelo delta, pelo delta e vega, e pelo delta, vega e gamma. Para cada uma foram observados o erro de hedge e o custo gerado em 21 periodicidades de ajuste diferentes. Os resultados mostram que fazer apenas o delta hedge não só gera mais volatilidade, como é mais custoso. Mostram também que proteger delta, vega e gamma gera uma relação melhor entre custo e erro de hedge do que as outras estratégias. Quanto à periodicidade dos ajustes, em alternativa à proteção diária, é sugerido que a proteção feita a cada oito dias oferece o melhor equilíbrio entre custo e erro de hedge. Por último, é apontado quanto é necessário cobrar em pontos percentuais de volatilidade para viabilizar cada estratégia e periodicidade.Dissertação Análise de clustering dos retornos de Real Estate Investments Funds e sua relação com fatores econômicos(2021) Trofino, André Felipe NunesEsse trabalho busca expandir o conhecimento na área de finanças quantitativas sobre os fundos de investimento imobiliário americanos (Real Estate Investment Funds - REITs), uma área que carece de estudos. Deseja-se realizar um mapeamento de quais fatores são mais responsáveis pelos retornos dos fundos imobiliários, utilizando para isso métodos de aprendizado de máquina não supervisionado e supervisionado. Foram utilizados 15 anos de dados de retornos de 183 REITs que compõem o índice BBREIT US. Os dados foram extraídos a cada mês do período analisado e utilizados em um algoritmo de clustering chamado Hierarchical Clustering, agrupando os fundos em três grupos. Esse resultado é utilizado como rótulo em conjunto com 25 fatores econômicos relativos ao mês no qual o retorno foi extraído para formar painel. O conjunto desses painéis mensais foi então utilizado em um treinamento supervisionado de Decision Tree, produzindo um modelo capaz de classificar um novo fundo em um dos três grupos encontrados, baseado apenas em seus fatores econômicos. O modelo treinado fornece a importância de cada fator na classificação, e, portanto, a importância de cada fator no retorno dos fundos. Foi possível identificar 10 fatores que correspondem a 83,12% da importância de classificação. Os cinco fatores mais importantes encontrados foram: momentum, volatilidade, capitalização de mercado, beta fixo e beta de mercado, correspondendo a 52,8% da importância. Essas informações podem ser utilizadas para realizar estratégias de investimentos, como diversificação de portfolios e spread trading.Dissertação Uma estratégia de carrego de moedas baseada na medida de Curvatura do Modelo Nelson-Siegel(2019) Yamazumi, Fábio YudiO objetivo deste trabalho é estudar a estratégia alternativa de carry trade, ou carrego de moedas, proposta por Dreher, Gräb e Kostka (2018) durante o período de janeiro de 1991 a junho de 2019. A estratégia proposta utiliza a medida de curvatura das curvas de juros do modelo Nelson-Siegel para gerar sinais de compra ou venda das moedas. Este estudo mostra que esta estratégia aplicada a moedas G10, apresentou índices de Sharpe ligeiramente superiores aos obtidos pela estratégia de carry trade tradicional, e ao mesmo tempo, assimetria menor na distribuição dos retornos. Quando aplicada em portfólios de até 25 moedas, os índices de Sharpe aumentam e são equivalentes aos mostrados pelo carry trade. As alternativas de combinação de sinais por dupla ordenação não se mostraram eficazes para melhorar os retornos. O estudo verifica que os fatores que explicam os retornos do carry trade tradicional não conseguem explicar os retornos desta estratégia.