“Ombro-cabeça-ombro”: Testando a lucratividade do padrão gráfico de análise técnica no mercado de ações brasileiro

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dc.contributor.advisorPereira, Pedro Luiz Valls
dc.contributor.authorBoainain, Pedro Gabriel
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorBoainain, Pedro Gabriel
dc.date.accessioned2015-10-30T21:11:25Z
dc.date.accessioned2021-09-13T03:15:41Z
dc.date.available2015-10-30T21:11:25Z
dc.date.available2021-09-13T03:15:41Z
dc.date.issued2007
dc.description.abstractA partir de uma adaptação da metodologia de Osler e Chang (1995), este trabalho avalia, empiricamente, a lucratividade de estratégias de investimento baseadas na identificação do padrão gráfico de Análise Técnica Ombro-Cabeça-Ombro no mercado de ações brasileiro. Para isso, foram definidas diversas estratégias de investimento condicionais à identificação de padrões Ombro-Cabeça-Ombro (em suas formas padrão e invertida), por um algoritmo computadorizado, em séries diárias de preços de 47 ações no período de janeiro de 1994 a agosto de 2006. Para testar o poder de previsão de cada estratégia, foram construídos intervalos de confiança, a partir da técnica Bootstrap de inferência amostral, consistentes com a hipótese nula de que, baseado apenas em dados históricos, não é possível criar estratégias com retornos positivos. Mais especificamente, os retornos médios obtidos por cada estratégia nas séries de preços das ações, foram comparados àqueles obtidos pelas mesmas estratégias aplicadas a 1.000 séries de preços artificiais - para cada ação - geradas segundo dois modelos de preços de ações largamente utilizados: Random Walk e E-GARCH. De forma geral, os resultados encontrados mostram que é possível criar estratégias condicionais à realização dos padrões Ombro-Cabeça-Ombro com retornos positivos, indicando que esses padrões conseguem capturar nas séries históricas de preços de ações sinais a respeito da sua movimentação futura de preços, que não são explicados nem por um Random Walk e nem por um E-GARCH. No entanto, se levados em consideração os efeitos das taxas e dos custos de transação, dependendo das suas magnitudes, essas conclusões somente se mantêm para o padrão na sua forma invertida.pt_BR
dc.description.otherStarting from an adapted version of Osler and Chang (1995) methodology, this article empirically evaluates the profitability of investment strategies based on identification of the Head and Shoulders chart pattern in the Brazilian stock market. For that purpose, several investment strategies conditioned by the identification of the Head and Shoulders pattern (in its basic and inverted forms) by a computer algorithm in daily price series of 47 stocks from January 1994 to August 2006 were defined. Confidence intervals consistent with the null hypothesis that no strategies with positive returns can be based only on historical data were constructed using the Bootstrap sample inference technique in order to test the predictive power of each strategy. More specifically, the mean returns obtained by each strategy when applied to the stocks price series were compared to those obtained by the same strategies when applied to 1.000 artificial price series - for each stock - generated by two widely used stock price models: Random Walk and E-GARCH. Overall, our results show that it is possible to create strategies conditioned by the occurrence of Head and Shoulders, with positive returns, which indicates that these patterns can capture from stock historical prices some signals about their future price trend which are neither explained by a Random Walk nor by an E-GARCH. Nevertheless, when the effects of taxes and transaction costs are considered, depending on their magnitude, these conclusions are maintained only for the pattern in its inverted form.pt_BR
dc.format.extent70 p.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1096
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.uriTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMpt_BR
dc.subjectOsler e changpt_BR
dc.subjectAnálise técnicapt_BR
dc.subjectAnálise gráficapt_BR
dc.subjectOmbro-cabeça-ombropt_BR
dc.subjectBootstrappt_BR
dc.subjectEstratégia de investimentopt_BR
dc.subjectRandom walkpt_BR
dc.subjectE-garchpt_BR
dc.subjectOsler and changpt_BR
dc.subjectTechnical analysispt_BR
dc.subjectChartingpt_BR
dc.subjectHead and shoulderspt_BR
dc.subjectBootstrappt_BR
dc.subjectInvestment strategypt_BR
dc.subjectRandom Walkpt_BR
dc.subjectE-garchpt_BR
dc.title“Ombro-cabeça-ombro”: Testando a lucratividade do padrão gráfico de análise técnica no mercado de ações brasileiropt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberRINALDO ARTES
local.contributor.boardmemberMARCO ANTONIO CESAR BONOMO
local.typeDissertaçãopt_BR
relation.isBoardMemberOfPublication8b791c94-f3e5-4e04-af26-594195a8f576
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