Análise empírica sobre teoria de aprendizagem e avaliação de ações
| dc.contributor.advisor | Sanvicente, Antonio Zoratto | |
| dc.contributor.author | Delgado, Renato Teles | |
| dc.coverage.spatial | São Paulo | pt_BR |
| dc.creator | Delgado, Renato Teles | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:15:22Z | |
| dc.date.accessioned | 2015-10-22T21:40:36Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:15:22Z | |
| dc.date.available | 2015-10-22T21:40:36Z | |
| dc.date.issued | 2008 | |
| dc.description.abstract | Nesta dissertação, testou-se empiricamente a hipótese proposta por Pástor e Veronesi (2003) de que o múltiplo valor de mercado/patrimônio líquido (M/B) possui relação negativa com o número de anos em que a firma tem ações negociadas em bolsa (idade). A redução prevista ocorre devido ao efeito de aprendizagem por parte dos investidores. Os autores testaram esta implicação no mercado americano com base em Fama e MacBeth (1973). Nesta dissertação foi aplicada uma abordagem econométrica mais geral com a utilização de dados em painel e regressores de efeitos fixos com dados de empresas listadas no BOVESPA. A evidência observada não rejeita a hipótese proposta por Pástor e Veronesi. Adicionalmente, foram testadas algumas conjecturas sobre o processo de aprendizado. Os testes realizados indicam que a maior disponibilidade de informações sobre a empresa amplifica o efeito da idade sobre o múltiplo M/B, denotando assim um processo de aprendizagem mais rápido. O trabalho conclui que as evidências observadas no mercado brasileiro apóiam a teoria de que ocorre aprendizado pelos investidores e que anomalias empíricas podem decorrer deste processo de aprendizagem. | pt_BR |
| dc.description.other | In this dissertation, the hypothesis proposed by Pástor and Veronesi (2003) that the market-to-book ratio (M/B) has a negative relation with the number of years that the firm has been listed on stock exchange (age) was tested empirically. The predicted decline occurs due to the effect of learning by investors. The authors originally tested this implication in the U.S. market based on the Fama and MacBeth (1973) framework. In this paper, a broader econometric approach was applied through the use of panel data and fixed effect regressors on data of companies listed on the Brazilian stock exchange BOVESPA. The observed evidence does not reject the hypothesis proposed by Pástor and Veronesi. Additionally, some conjectures about the process of learning were tested. The tests indicate that the greater availability of information about the company amplifies the effect of age on M/B, thus demonstrating a faster learning process. The dissertation concludes that the evidence observed in the Brazilian market support the theory that investors go through a learning process and that empirical anomalies may result from this process. | pt_BR |
| dc.format.extent | 42 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1042 | |
| dc.language.iso | Português | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM | pt_BR |
| dc.subject | Aprendizagem | pt_BR |
| dc.subject | Finanças | pt_BR |
| dc.subject | Mercados eficientes | pt_BR |
| dc.subject | Valor de ação | pt_BR |
| dc.subject | Learning | pt_BR |
| dc.subject | Finance | pt_BR |
| dc.subject | Efficient markets | pt_BR |
| dc.subject | Equity value | pt_BR |
| dc.title | Análise empírica sobre teoria de aprendizagem e avaliação de ações | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.contributor.boardmember | Pereira, Pedro Luiz Valls | |
| local.contributor.boardmember | Nakamura, Wilson Toshiro | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |