Aplicação da análise de componentes principais na curva de juros real e nominal brasileira e a efetividade do hedge no mercado de debentures.

Abstract

Este trabalho busca aplicar o método de análise de componentes principais (PCA) na curva brasileira de juros nominal e real, verificando o comportamento dos três principais fatores que descrevem a curva (nível, inclinação e curvatura) ao longo do tempo, e a partir destes, montar estratégias de imunização de portfólio. É utilizado como exposição, o risco de dois portfólios de debentures, um representado os juros reais, outro o nominal. Aplicado o hedge dinâmico e utilizando como instrumento de hedge títulos públicos federais, verifica se a que no mercado brasileiro, o hedge feito via PCA é mais efetivo que via duration modificada em ambos os mercados.