Momentum e Overreaction no Mercado de Ações Brasileiro
dc.contributor.advisor | JOSÉ HELENO FARO | |
dc.contributor.author | Santos, Pedro Henrique Mosquera | |
dc.coverage.cidade | São Paulo | pt_BR |
dc.coverage.pais | Brasil | pt_BR |
dc.creator | Santos, Pedro Henrique Mosquera | |
dc.date.accessioned | 2023-08-23T17:06:47Z | |
dc.date.available | 2023-08-23T17:06:47Z | |
dc.date.issued | 2021 | |
dc.description.abstract | Na literatura de finanças, uma anomalia é um desvio do resultado esperado por uma teoria ou paradigma. A anomalias de Momentum e Overreaction consistem em obter retornos acima do mercado formando carteiras baseadas somente na informação de retornos passados dos ativos. No caso do Momentum, observa-se uma persistência nos preços, e a estratégia para validá-la é a formação de uma carteira que compra os ativos que obtiveram os maiores retornos no período passado (os “vencedores") e vende os ativos com os menores retornos no passado (os “perdedores"). Já no efeito Overreaction, observa-se uma reversão na tendência dos preços, e a estratégia de composição das carteiras é contrária, compra-se os “perdedores", e vende-se os “vencedores". Apesar de opostos, ambos efeitos foram documentados na literatura, o Momentum no curto-prazo (menor que 12 meses) e a Overreaction no longo-prazo. Esse trabalho avalia a existência desses dois efeitos no mercado brasileiro na janela entre janeiro de 2000 até outubro de 2021. Foi observado um efeito de Overreaction robusto, enquanto as evidências encontradas de Momentum são fracas e estatisticamente não relevantes. Para ambos os efeitos, é avaliado comparativamente o resultado durante a pandemia de covid-19 frente ao histórico prévio. É observada uma variação no comportamento de ambos que parece ser indicativa de impacto do estado do mercado nos efeitos estudados. | pt_BR |
dc.description.other | In financial literature, anomalies are deviations from the results expected by one theory or paradigm. The Momentum and Overreaction anomalies consist in getting returns above that of the market in portfolios that are built solely based on past returns. In the case of Momentum, a price persistency is observed, and the strategy to validate it is the formation of a portfolio that buys stocks that had the highest returns (the “winners") in the previous period and sells the stocks that had the lowest past retuns (the “losers"). On the other hand, in the Overreaction effect a price reversal is observed, and the portfolio strategy is the opposite: the purchase of the “losers" and sale of the “winners". In spite being opposites, both effects are well documented in the literature, Momentum being observed in the short-term (up to 12 months) and Overreaction on the longer-term. This paper evaluates the existence of these two effects in the brazilian stock market in the period between january of 2000 and october of 2021. A robust Overreaction effect was observed, meanwhile evidences for Momentum were weak and statistically irrelevant. For both, a comparative analysis between the period previous to the begining of the covid-19 pandemic and the period afterwards is performed. A variation on the behavior of both anomalies is observed, and seem to be an indicator of the impact of the market state in them. | pt_BR |
dc.description.qualificationlevel | Mestrado | pt_BR |
dc.format.extent | 55 p. | pt_BR |
dc.format.medium | Digital | pt_BR |
dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/6027 | |
dc.language.iso | Português | pt_BR |
dc.rights.license | TODOS OS DOCUMENTOS DESTA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM | pt_BR |
dc.subject | Anomalias de mercado | pt_BR |
dc.subject | Overreaction | pt_BR |
dc.subject | Momentum | pt_BR |
dc.subject.keywords | Market anomalies | pt_BR |
dc.subject.keywords | Overreaction | pt_BR |
dc.subject.keywords | Momentum | pt_BR |
dc.title | Momentum e Overreaction no Mercado de Ações Brasileiro | pt_BR |
dc.type | master thesis | |
dspace.entity.type | Publication | |
local.contributor.boardmember | ADHEMAR VILLANI JUNIOR | |
local.contributor.boardmember | Casaca Paulo | pt_BR |
local.subject.cnpq | Ciências Exatas e da Terra | pt_BR |
local.type | Dissertação | pt_BR |
relation.isAdvisorOfPublication | 6f68f2a4-9e10-4c94-a5e8-62ba771c81d7 | |
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