Impacto das condições macroeconômicas na estrutura de capital: evidências do Brasil

dc.contributor.advisorANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.authorArone, André Amorim
dc.coverage.spatialSão Paulo, SPpt_BR
dc.creatorArone, André Amorim
dc.date.accessioned2021-09-13T03:21:33Z
dc.date.accessioned2021-04-16T11:49:03Z
dc.date.available2021-09-13T03:21:33Z
dc.date.available2018
dc.date.available2021-04-16T11:49:03Z
dc.date.issued2018
dc.date.submitted2018
dc.description.abstractEste trabalho analisa como as condições econômicas impactam o endividamento das empresas de capital aberto que atuam no Brasil. É investigado se os efeitos são os mesmos para empresas com restrição financeira e sem restrição financeira. Adotou-se que as empresas escolhem a estrutura de capital conforme trade-off dinâmico. Também é analisado como as condições econômicas impactam a velocidade de ajuste ao alvo das empresas. Foram coletados dados trimestrais de 1999 a 2017 de empresas não financeiras listadas na Bolsa de valores de São Paulo e foi utilizado modelo de ajuste dinâmico. Adotou-se uma varável dummy para separar os trimestres com condições econômicas desfavoráveis. Encontram-se evidências de que as condições econômicas desfavoráveis impactam negativamente a alavancagem das empresas. Contudo, para as empresas sem restrição financeira, as condições econômicas não influenciam significativamente o endividamento. Também há evidências de que as empresas ajustam seu endividamento ao alvo mais rapidamente em condições econômicas favoráveis. Entretanto, as empresas sem restrição financeira não mostram expressivas diferenças de velocidade de ajuste ao alvo quando observadas em condições econômicas favoráveis e desfavoráveis.pt_BR
dc.description.otherThis paper analyzes how economic conditions impact the leverage of brazilian companies. It is investigated whether the effects are the same for companies with financial constraints and financial unconstraints. It was assumed that firms choose the capital structure according to the dynamic trade-ofp. It is also analyzed how the economic conditions impact the speed of adjustment to the target of the companies. Quarterly data from 1999 to 2017 were collected from non-financial companies listed in São Paulo Stock Exchange and a dynamic adjustment model was used. A dummy variable was adopted to separate quarters with unfavorable economic conditions. There is evidence that unfavorable economic conditions impact corporate leverage negatively. However, for companies without financial constraints, economic conditions do not significantly influence the leverage. There is also evidence that firms adjust their capital structure to the target more quickly under favorable economic conditions. However, financial constraints companies do not show significant differences in targeting velocity when observed under favorable and unfavorable economic conditions.pt_BR
dc.format.extent41 p.pt_BR
dc.identifier.urihttps://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2742
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.uriTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.pt_BR
dc.subjectEstrutura de capital; Endividamento das empresas; Endividamento-alvo; Impacto das condições econômicas.pt_BR
dc.subjectCapital Structure; Leverage; Dynamic adjustmentpt_BR
dc.titleImpacto das condições macroeconômicas na estrutura de capital: evidências do Brasilpt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberPRISCILA FERNANDES RIBEIRO
local.contributor.boardmemberBortoluzzo, Maurício Mesquita
local.typeDissertaçãopt_BR
relation.isAdvisorOfPublication4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
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