Determinantes críticos para o crescimento do mercado debêntures de infraestrutura no Brasil

Abstract

Este estudo analisa os fatores determinantes para o crescimento dos mercados de debêntures de infraestrutura desde 2012. O trabalho examina de que maneira fatores como os ciclos de juros, a expectativa de crescimento do PIB, o nível de subsídios do BNDES em conjunto com o ambiente político e institucional do país impactam diretamente o desenvolvimento deste mercado. A metodologia emprega modelos econométricos de séries temporais para identificar relações entre as variáveis. O objetivo é fornecer evidências aos formuladores de políticas públicas e agentes econômicos dos fatores determinantes para o desenvolvimento deste mercado, de forma a contribuir para que tais fatores sejam priorizados. O estudo aborda adicionalmente os aspectos tributários como forma de incentivar a participação de investidores pessoa física e fundos de pensão neste mercado.

This study analyzes the factors that determine the growth of infrastructure debenture markets since 2012. The paper examines how factors such as interest rate cycles, GDP growth expectations, and the level of BNDES subsidies, together with the country's political and institutional environment, directly impact the development of this market. The methodology uses time series econometric models to identify relationships between variables. The objective is to provide evidence to public policy makers and economic agents of the factors that determine the development of this market, in order to contribute to prioritizing such factors. The study also addresses tax aspects as a way to encourage the participation of individual investors and pension funds in this market.