Fundos 130/30 funcionariam no Brasil?

dc.contributor.advisorGomes, Fabio Augusto Reis
dc.contributor.authorFontenele, André Nogueira
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorFontenele, André Nogueira
dc.date.accessioned2021-09-13T03:24:28Z
dc.date.accessioned2015-10-14T22:00:39Z
dc.date.available2021-09-13T03:24:28Z
dc.date.available2015-10-14T22:00:39Z
dc.date.issued2009
dc.description.abstractNesse trabalho simulamos um processo mensal de seleção de ações brasileiras entre fev-2001 e fev-2009, usando como base o trabalho de Lo e Patel (2008), com duas intenções. Primeiramente, queremos identificar se o processo consegue superar o benchmark usado (Ibovespa) quando submetido a principal restrição dos fundos mútuos de ações: a venda de ações a descoberto. Num segundo momento, queremos analisar os resultados do processo quando afrouxamos a restrição a vendas a descoberto, permitindo que a carteira tenha expansões da mesma classe que os fundos tipo 130/30, já populares em outros países. A primeira conclusão que chegamos é que o processo quantitativo consegue melhor desempenho que o Ibovespa quando submetido a todas as quatro formas testadas: sem vendas a descoberto e extensões ativas 130/30, 110/10 e 120/20, sendo essa última considerada mais adequada à realidade brasileira de um benchmark com menor número de ações e de alto custo de vendas a descoberto. Também concluímos que as carteiras com extensão long-short desempenhariam melhor que a carteira sem venda à descoberto. Em especial, a extensão 120/20, considerandose os devidos custos, com beta igual a 1 além de giro e risco ativo compatíveis com um fundo mútuo ativo teria um desempenho anual 4,9% superior ao Ibovespa e 1,6% superior a carteira sem vendas à descoberto no período analisado. O retorno em excesso ao Ibovespa mensal dessa estratégia apresenta média superior a zero com 95% de confiança.pt_BR
dc.description.otherIn this work we simulate a monthly stock-picking process on the Brazilian market during the period between feb-2001 and feb-2009, using Lo and Patel (2008) as reference, with two intentions. First, we want to check if the process is able to show superior performance when compared to the benchmark (Brazil’s Ibovespa) and submitted to the main restriction of equities mutual funds: the short-selling of stocks. Second, we want to analyze the results of the process when we loosen the restriction against short selling, allowing active extensions (AE) like the one in 130/30 portfolios, already popular in other countries. First, we came to the conclusion that the quantitative process shows better performance than that of the Ibovespa when submitted to all the four tested forms: no short-selling, 130/30 AE, 110/10 AE and 120/20 AE, with the last one being considered more adequate to the reality of a benchmark with lesser number of stocks and higher cost of short-selling. Also, we conclude that the AE portfolios would outperform a long-only strategy. In particular, when considering the due costs, an 120/20 active extension with beta of 1 and turnover and tracking error compatible with that of an average active mutual fund would have had an average annual outperformance of 4,9% versus the Ibovespa and 1,6% against a long-only strategy. This strategy’s monthly excess return to the Ibovespa is greater than zero with 95% confidence.pt_BR
dc.format.extent41 p.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/965
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.uriTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMpt_BR
dc.subjectExtensão ativapt_BR
dc.subject130/30pt_BR
dc.subjectLong-short de açõespt_BR
dc.subjectFinanças quantitativaspt_BR
dc.subjectFinançaspt_BR
dc.subjectActive extensionspt_BR
dc.subject130/30pt_BR
dc.subjectEquities long-shortpt_BR
dc.subjectQuantitative financept_BR
dc.subjectFinancept_BR
dc.titleFundos 130/30 funcionariam no Brasil?pt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
local.contributor.boardmemberLee, Denis
local.typeDissertaçãopt_BR
relation.isBoardMemberOfPublication4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
relation.isBoardMemberOfPublication.latestForDiscovery4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf

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