Uma investigação do viés dos analistas no cômputo da geração de valor em processos de fusão e aquisição

Travessolo, Simone

Uma investigação do viés dos analistas no cômputo da geração de valor em processos de fusão e aquisição

dc.contributor.advisor	ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.author	Travessolo, Simone
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Travessolo, Simone
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:15:19Z
dc.date.accessioned	2015-10-03T14:39:59Z
dc.date.available	2021-09-13T03:15:19Z
dc.date.available	2015-10-03T14:39:59Z
dc.date.issued	2011
dc.description.abstract	O objetivo desta Dissertação é verificar se as análises das Fusões e Aquisições (F&As) de empresas brasileiras por parte dos analistas de sell-side traziam algum viés otimista em suas recomendações, o que caracterizaria uma evidência de existência de conflitos de interesse entre sell-side e buy-side no momento em que essas transações ocorreram. A amostra de dados contém 18 operações de fusões e aquisições ocorridas no Brasil, entre 2003 e 2010, nas quais as empresas compradoras e alvo têm ações negociadas na BM&F Bovespa e são cobertas por analistas de sell-side. A metodologia empregada consiste em testes de diferenças de média entre os múltiplos calculados com base no preço de consenso dos analistas de sellside e comparação desses resultados com o mesmo teste realizado com múltiplos baseados no preço de fechamento do mercado. Na amostra analisada, as conclusões obtidas pelo método com base no preço de fechamento foram equivalentes às conclusões obtidas pelo método com base no preço de consenso. Dessa forma, para as empresas de nossa amostra, não obtivemos evidência de viés na estimativa dos analistas de sell-side.	pt_BR
dc.description.other	The objective of this dissertation is to verify if the analysis of mergers and acquisitions (M&A) among Brazilian companies by analysts of sell-side brought some optimistic bias in their recommendations, which would characterize evidence of conflicts of interest among sellside and buy-side when these transactions occurred. The data sample contains 18 mergers and acquisitions events from Brazil between 2003 and 2010, in which buyers and target companies have shares traded at the BM&F Bovespa stock exchange and are covered by sellside analysts. The methodology is to test for mean differences between multiples calculated using analyst consensus target price and compare such results with the same test based on the closing price on the market. For the analyzed sample, the conclusions reached by the method based on the consensus price were similar to the findings obtained with the method based on the closing price. Therefore, for the firms in our sample, we found no evidence of bias in the recommendations of sell-side analysts.	pt_BR
dc.format.extent	47 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/845
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Fusões e aquisições	pt_BR
dc.subject	Viés do sell-side	pt_BR
dc.subject	Conflitos de interesse	pt_BR
dc.subject	Mercado acionário	pt_BR
dc.subject	Merger and acquisitions	pt_BR
dc.subject	Sell-side bias	pt_BR
dc.subject	Conflicts of interest	pt_BR
dc.subject	Stock markets	pt_BR
dc.title	Uma investigação do viés dos analistas no cômputo da geração de valor em processos de fusão e aquisição	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	Rochman, Ricardo Ratner
local.contributor.boardmember	Machado, Sérgio Jurandyr
local.type	Dissertação	pt_BR
relation.isAdvisorOfPublication	4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
relation.isAdvisorOfPublication.latestForDiscovery	4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf