O Desempenho de Ofertas Públicas Inicias de Empresas Brasileiras Financiadas por Fundos de Private Equity
N/D
Autores
Ferrari, Guilherme Lopes
Orientador
Co-orientadores
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Tipo de documento
Working Paper
Data
2010
Resumo
Fundos de Private Equity (PE) são investidores ativos que mantém acentos no Conselho de
Administração, têm acesso e influenciam as decisões de executivos, exigem um maior número
de informações gerenciais e profissionalização da empresa. Seria esperado que as empresas
brasileiras que tiveram investimento de fundos de PE estivessem mais preparadas para
enfrentar as demandas do mercado de capital quanto à profissionalização, governança e
transparência e que isso resultasse em desempenho de Ofertas Públicas Inicias (IPO – Initial
Public Offer) superiores do que empresas que não tiveram esse tipo de investidor. Nesse
trabalho foram analisados retornos no primeiro dia (underpricing) e após 1 ano (longo prazo)
da data de lançamento de IPOs ocorridos entre 2004 e 2008. Observou-se que em média os
IPOs de empresas com PE têm underpricing menor do que das empresas sem PE. Além disso,
a média dos retornos anormais acumulados dos IPOs de empresas com PE foi
significativamente superior à média das empresas sem PE. Em ambos os casos, os retornos
anormais acumulados de 1 ano foram negativos, e esse desempenho ruim foi explicado
principalmente pelos IPOs das menores empresas. Os retornos anormais acumulados de longo
prazo das empresas com PE estão positivamente correlacionados com o tamanho da
organização gestora.
Palavras-chave
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Idioma
Português
Notas
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Ciências Sociais Aplicadas