Criação de valor através de fusões e aquisições no setor de tecnologia

Abstract

O presente estudo tem como objetivo analisar o impacto da realização de operações de fusões e aquisições (F&A) em empresas no setor de tecnologia. O principal alvo de estudo dessa dissertação são os acionistas, ou seja, o resultado de operações de F&A para os resultados da empresa em si, mas também como o mercado reage à essas movimentações. Um processo de fusão ocorre quando há a união de duas empresas distintas para a formação de uma nova única, já uma aquisição ocorre quando uma empresa adquirente compra uma empresa alvo a modo que não há a formação de uma nova no final da transação. Diante disso, existem diferentes reações do mercado conforme o período que vai ser analisado. A primeiro momento, depois do anúncio da transação, a reação esperada é a de ansiedade do mercado, resultando em uma provável variação alta nos preços. Por outro lado, é no longo prazo que serão observados os verdadeiros resultados obtidos através da operação. Buscou-se analisar se as operações de F&A têm impactos diferentes para os acionistas e quais são eles, evidenciando a diferença entre empresas que passaram por esse processo e as que não. Além disso, a amostra utilizada foi selecionada conforme anúncios realizados entre 1 de janeiro de 2016 e 31 de dezembro de 2020 sobre operações de F&A de empresas de capital aberto do setor de tecnologia. Os resultados obtidos demonstraram que as empresas do setor de tecnologia que passam por operações de F&A tendem a obter piores performance no retorno anual de suas ações do que as empresas que não realizaram nenhuma transação.