O impacto da avaliação e do momento ESG no apreçamento de ações

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dc.contributor.advisorANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.authorSverner, Carolina Spindel
dc.coverage.cidadeSão Paulopt_BR
dc.coverage.paisBrasilpt_BR
dc.creatorSverner, Carolina Spindel
dc.date.accessioned2023-06-22T17:50:50Z
dc.date.available2023-06-22T17:50:50Z
dc.date.issued2021
dc.description.abstractEste artigo investiga se um fator de risco de momento ESG, relacionado à variação da classificação ESG (Environmental, Social and Governance) das empresas, apresenta prêmio de risco positivo e significativo na explicação dos retornos cross section das ações do S&P500. Para isso, criamos um fator Momento ESG (alto momento menos baixo momento) controlado por tamanho, a partir de um portfólio long-short rebalanceado anualmente, seguindo o procedimento empregado por Fama e French (1993). Os resultados apontaram prêmio de risco positivo e significante para o fator de Momento ESG quando estimados via em dois estágios. Esse prêmio, apesar de se manter positivo em todas as regressões, perde significância ao utilizarmos o método dos momentos generalizados (GMM) para a estimação. De forma similar, foi construído um fator ESG, contemplando as notas de forma estática, para validar uma hipótese adicional de que há um prêmio de risco negativo vinculado a esse fator na explicação dos retornos cross section das ações. Os resultados obtidos para o fator ESG indicaram prêmio de risco negativo e significante quando estimados por regressão em dois estágios. Esse prêmio, apesar de se manter negativo na maioria das regressões, perde significância ao utilizarmos o GMM para estimação.pt_BR
dc.description.otherThis paper investigates whether an ESG momentum risk factor, related to the change of companies’ ESG (Environmental, Social and Governance) rating, presents a positive and significant risk premium when explaining the cross section returns of S&P500 shares. We create a size-controlled ESG Momentum factor (high momentum minus low momentum) from an annually rebalanced long-short portfolio, following the methodology used by Fama and French (1993). The results showed a positive and significant risk premium for the ESG Momentum factor when estimated using the two-stage regression. Despite remaining positive in all regressions, this premium loses significance when we utilize the generalized method of moments (GMM) for estimation. Similarly, we construct an ESG risk factor, contemplating the static ESG ratings, to validate an additional hypothesis that there is a negative risk premium linked to this factor in the explanation of cross-section stock returns. By using the two-stage regression estimation method we identify the existence of a negative and significant risk premium for the ESG factor. Although remaining negative throughout most regressions, this premium also loses significance when we use a GMM estimation method.pt_BR
dc.description.qualificationlevelMestradopt_BR
dc.format.extent41 p.pt_BR
dc.format.mediumDigitalpt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/5738
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.licenseTODOS OS DOCUMENTOS DESTA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMpt_BR
dc.subjectESGpt_BR
dc.subjectMomento ESGpt_BR
dc.subjectAçõespt_BR
dc.subjectFator de riscopt_BR
dc.subjectSustentabilidadept_BR
dc.subject.keywordsESGpt_BR
dc.subject.keywordsESG momentumpt_BR
dc.subject.keywordsEquitiespt_BR
dc.subject.keywordsRisk Factorpt_BR
dc.subject.keywordsSustainabilitypt_BR
dc.titleO impacto da avaliação e do momento ESG no apreçamento de açõespt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberGUSTAVO BARBOSA SOARES
local.contributor.boardmemberTavares, Rodrigopt_BR
local.subject.cnpqCiências Exatas e da Terrapt_BR
local.typeDissertaçãopt_BR
relation.isAdvisorOfPublication4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
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relation.isBoardMemberOfPublication8a7b5a9c-5615-4623-bfcb-b67ed3f6008f
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